L’ECONOMIA FILIPPINA è probabile dovrebbe espandersi del 4,7% quest’anno, in un contesto di spesa pubblica lenta e interruzioni della fornitura di petrolio derivanti dalla guerra in corso in Medio Oriente, ha affermato l’unità BMI di Fitch Solutions.
In un rapporto datato 31 marzo, BMI ha affermato che la crescita del prodotto interno lordo (PIL) filippino potrebbe essersi ripresa nel primo trimestre, espandendosi del 3,6% grazie alle forti esportazioni e all’attività industriale.
Se realizzato, questo sarebbe più veloce del minimo post-pandemia del 3% nel quarto trimestre del 2025, ma molto più lento del 5,4% nel primo trimestre del 2025.
Allo stesso tempo, BMI ha dichiarato di aver tagliato la proiezione di crescita del PIL filippino per l’intero anno al 4,7% dal 5,1%, riflettendo il suo passaggio a uno scenario dove i prezzi del petrolio rimangono più alti più a lungo.
“Le ridotte spese in conto capitale (spese in conto capitale) del governo continuano a pesare sull’attività complessiva. Inoltre, il conflitto tra Stati Uniti e Iran oscura le nostre prospettive per il resto dell’anno”, ha affermato BMI.
Gli ultimi dati dell’Ufficio del Tesoro hanno mostrato che la spesa pubblica è diminuita su base annua per il sesto mese consecutivo a gennaio. La spesa statale è crollata del 23,9% a 303,5 miliardi di pesos rispetto ai 398,8 miliardi di pesos registrati nello stesso mese dell’anno scorso.
L’unità Fitch ha inoltre osservato che gli elevati prezzi dell’energia nel periodo della guerra probabilmente indeboliranno il potere d’acquisto dei consumatori, colpendo infine l’economia basata sui consumi.
“Ciò si è già tradotto in un aumento dei prezzi interni dell’energia, con i prezzi del diesel e della benzina in aumento rispettivamente di circa l’80% e il 50%, rispetto ai livelli pre-bellico”, ha affermato BMI.
“L’aumento dei costi del carburante eroderà il potere d’acquisto delle famiglie e peserà sulla crescita, mentre le misure governative per frenare il consumo di energia – inclusa una settimana lavorativa di quattro giorni per i lavoratori del settore pubblico – aumenteranno ulteriormente questo ostacolo”, ha aggiunto.
Il conflitto durato un mese in Medio Oriente ha fatto impennare i prezzi del petrolio dopo che la chiusura dello Stretto di Hormuz ha interrotto le spedizioni di petrolio greggio.
Le Filippine, importatore netto di petrolio, si riforniscono principalmente dal Medio Oriente, rendendo il paese vulnerabile alle oscillazioni dei prezzi globali del petrolio.
Il mese scorso, il presidente Ferdinand R. Marcos, Jr. ha posto le Filippine in uno stato di emergenza energetica nazionale per un anno a causa delle preoccupazioni sull’approvvigionamento energetico del paese.
Il signor Marcos ha anche firmato un provvedimento che autorizza temporaneamente il Dipartimento Esecutivo a sospendere o ridurre l’accisa sui prodotti petroliferi.
Da quando gli Stati Uniti e Israele hanno iniziato la guerra contro l’Iran alla fine di febbraio, i prezzi alla pompa locale sono aumentati di 43,50 P al litro per la benzina, 67,35 P al litro per il diesel e 70,90 P al litro per il cherosene.
Tuttavia, il Dipartimento degli Affari Esteri ha dichiarato la scorsa settimana di aver raggiunto un accordo con l’Iran, consentendo alle navi battenti bandiera filippina e ai marittimi il passaggio sicuro attraverso lo Stretto di Hormuz.
BMI prevede un’impennata dei prezzi al consumo nei prossimi mesi, portando la previsione di inflazione per l’intero anno al 3,6% dal 3,2% precedente.
“Anche così, stiamo rivedendo le nostre previsioni di inflazione dello 0,4 (punto percentuale) al 3,6%, con implicazioni per la politica monetaria”, ha affermato.
Ciò è avvenuto anche dopo che il Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha resistito in una riunione fuori ciclo il mese scorso, rilevando che l’inflazione potrebbe superare il suo obiettivo del 2%-4% al 5,1% quest’anno.
Il tasso di riferimento della banca centrale si attesta attualmente al minimo di tre anni, pari al 4,25%, dopo tagli totali di 225 punti base (pb) dall’agosto 2024.
Per il BMI, il ciclo di allentamento del BSP è ormai giunto a un punto morto, senza spazio per ulteriori riduzioni almeno fino alla fine dell’anno.
“Questa decisione suggerisce che il BSP è disposto a guardare oltre i picchi di inflazione dovuti allo shock dell’offerta a breve termine e segnala che la barra per un rialzo dei tassi rimane alta”, ha affermato. “Nel complesso, questo incontro rafforza il nostro appello rivisto per nessun ulteriore allentamento nel 2026”.
Il Monetary Board terrà una riunione politica il 23 aprile. Katherine K. Chan
