Ad aprile, il deficit commerciale del Paese si è ampliato raggiungendo il divario più grande in quasi quattro anni, a causa delle ricadute del conflitto in Medio Oriente e dell’indebolimento del peso che ha reso costose le importazioni.
I dati preliminari dell’Autorità statistica filippina (PSA) hanno mostrato che il deficit degli scambi di beni del paese ha raggiunto i 5,97 miliardi di dollari in aprile, ampliandosi di quasi la metà rispetto al divario di 3,98 miliardi di dollari dell’aprile dello scorso anno. Anche il divario è aumentato rispetto al deficit di 5,03 miliardi di dollari di marzo.
Si è trattato del deficit commerciale più grande in quasi quattro anni o dal divario rivisto di 5,99 miliardi di dollari nell’agosto 2022.
La bilancia commerciale del paese è in deficit da più di un decennio, ovvero dal surplus di 64,95 milioni di dollari registrato nel maggio 2015.
In una nota di ricerca, Chinabank Research (Chinabank) ha affermato che la performance commerciale del paese “ha continuato a riflettere le ricadute del conflitto in Medio Oriente, con gli elevati prezzi del petrolio che hanno gonfiato la fattura delle importazioni, interrotto le catene di approvvigionamento e pesato sulla fiducia dei consumatori”.
Tuttavia, Chinabank ha osservato che un potenziale allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, che potrebbe probabilmente abbassare i prezzi del petrolio, insieme alla debole domanda interna che frena le importazioni, potrebbe ridurre il divario commerciale entro la fine dell’anno.
Ad aprile, il presidente degli Stati Uniti Donald J. Trump ha iniziato il mese affermando che le sue forze militari lasceranno l’Iran “abbastanza rapidamente”, mentre discuteva la tempistica per la fine del conflitto, ha riferito Reuters.
A due settimane dall’inizio di aprile, l’Iran ha intensificato il controllo sullo Stretto di Hormuz – invertendo la sua posizione per riaprire la via navigabile concentrata sul commercio solo un giorno prima – citando il blocco delle importazioni statunitense come una violazione del cessate il fuoco.
Trump ha chiuso il mese “scontento” degli ultimi sviluppi negoziali di quel mese, poiché la proposta inviata da Teheran non ha approfondito il suo programma nucleare, il principale punto di preoccupazione del presidente degli Stati Uniti.
Cid L. Terosa, economista senior presso l’Università dell’Asia e del Pacifico, ha affermato che l’aumento delle importazioni riflette un peso più debole che ha aumentato i costi di importazione.
“L’indebolimento del peso ha reso le importazioni costose, minando qualsiasi aumento delle esportazioni a causa dei prezzi più bassi”, ha detto in una e-mail.
Ad aprile, il peso ha registrato il suo peggior risultato del mese a P61,567 contro il dollaro il 29 aprile. Il giorno successivo ha toccato il minimo intraday record più debole di P61,75. Ad oggi, la chiusura record più debole della valuta locale è stata pari a P61,75 per dollaro il 19 maggio.
Le importazioni di merci sono aumentate del 22,4% su base annua ad aprile raggiungendo i 13,17 miliardi di dollari, un’inversione di tendenza rispetto al calo del 2,4% registrato nello stesso mese dell’anno scorso. È stata anche più rapida dell’espansione del 17% di marzo.
Aprile ha segnato il suo terzo mese consecutivo di crescita. Si è trattato della maggiore espansione delle importazioni in quasi quattro anni, ovvero dall’aumento del 26,4% registrato nell’agosto 2022.
D’altro canto, le vendite totali in uscita di beni fabbricati nelle Filippine sono cresciute del 6,3% su base annua ad aprile raggiungendo i 7,21 miliardi di dollari, più lentamente rispetto all’aumento del 7,6% nell’aprile 2025 e all’espansione del 20,8% del mese precedente.
Il valore delle vendite all’estero nel mese di aprile è stato il più basso in tre mesi o dai 7,14 miliardi di dollari di gennaio.
Aprile ha visto la crescita delle esportazioni più debole in otto mesi o dall’aumento del 5,5% di agosto 2025.
Nel periodo gennaio-aprile, il deficit degli scambi di merci è aumentato a 19,28 miliardi di dollari rispetto al divario di 16,44 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno scorso.
Le esportazioni sono aumentate dell’11,2% a 29,93 miliardi di dollari nei primi quattro mesi del 2026, mentre le importazioni sono aumentate del 13,5% a 49,22 miliardi di dollari.
Quel mese, il paese ha superato gli obiettivi di crescita del 2% sia per le importazioni che per le esportazioni fissati quest’anno dal Comitato di coordinamento del bilancio per lo sviluppo (DBCC).
Per Miguel Chanco, capo economista per l’Asia emergente presso Pantheon Macroeconomics, la sovraperformance della crescita delle importazioni rispetto alle esportazioni è stata guidata dall’aumento dei prezzi delle materie prime, in particolare le importazioni di materie prime, minerali e combustibili, nonché di materie prime e beni intermedi.
“La cosa preoccupante è che questo sta mascherando un notevole deterioramento nella domanda di importazioni ‘reali’, con la crescita delle importazioni di capitali e beni di consumo che si è ulteriormente indebolita lo scorso mese”, ha detto in una e-mail.
I dati PSA hanno mostrato che le importazioni di materie prime e beni intermedi per quel mese sono aumentate del 31,1% a 5,03 miliardi di dollari. Questi rappresentavano il 38,2% delle importazioni totali del paese in aprile.
I beni strumentali sono cresciuti dell’8,2% raggiungendo i 3,68 miliardi di dollari e rappresentano il 27,9% della fattura totale delle importazioni del paese.
Le importazioni di combustibili minerali, lubrificanti e materiali affini sono aumentate del 105,6% su base annua raggiungendo i 2,55 miliardi di dollari.
Terosa ha affermato che l’importazione di combustibili minerali ha contribuito in modo significativo alla fattura delle importazioni quel mese poiché “la crisi in Medio Oriente ha aumentato i loro prezzi mentre la loro domanda è aumentata in un contesto di offerta limitata”.
Nel frattempo, le importazioni di beni di consumo sono diminuite del 16,7% a 1,88 miliardi di dollari nel mese di aprile, quando Chinabank ha affermato che gli elevati costi del carburante hanno ridotto la spesa delle famiglie, soprattutto per i beni non essenziali.
“Con i consumi – il principale motore della crescita economica – ancora deboli, potremmo continuare a vedere un PIL (prodotto interno lordo) debole per questo trimestre”, ha affermato Chinabank.
Ad aprile, la Cina era la principale fonte di beni importati con una quota del 29,7% per un valore di 3,92 miliardi di dollari. Seguono la Corea del Sud con 1,55 miliardi di dollari (quota dell’11,8%) e il Giappone con 4,03 miliardi di dollari (quota del 7,3%).
I prodotti elettronici, che rappresentano il 47,7% delle esportazioni totali, sono cresciuti dell’1,2% su base annua raggiungendo i 3,44 miliardi di dollari in aprile.
I semiconduttori, che rappresentavano la maggior parte dei prodotti elettronici e il 33,8% delle esportazioni totali, sono diminuiti del 4,7% su base annua a 2,43 miliardi di dollari.
“Le esportazioni di semiconduttori, il segmento più grande del Paese, si sono contratte dopo 11 mesi di forte crescita, probabilmente manifestando l’impatto di precedenti rapporti di cancellazioni di ordini a causa di interruzioni del trasporto aereo di merci causate dagli elevati prezzi del carburante per aerei”, ha affermato Chinabank.
Ha aggiunto che il calo probabilmente riflette le interruzioni della catena di approvvigionamento di gas speciali e input petrolchimici, che hanno rallentato la produzione.
Gli Stati Uniti sono stati la principale destinazione dei beni di produzione locale nel mese di aprile poiché le esportazioni verso il paese ammontavano a 1,30 miliardi di dollari, pari al 18% del totale dei beni in uscita.
Seguono la Cina con 926,66 milioni di dollari (quota del 12,9%), il Giappone con 914,64 milioni di dollari (quota del 12,7%), Hong Kong con 914,59 milioni di dollari (quota del 12,7%) e Singapore con 332,75 milioni di dollari (quota del 4,6%).
Per Chanco, la facilità nella crescita delle esportazioni può essere attribuita al venir meno degli effetti base favorevoli, poiché le esportazioni hanno perso slancio a causa principalmente dell’indebolimento sostanziale della domanda da Hong Kong, nonostante un inizio d’anno relativamente forte.
VEDUTA
Sergio Ortiz-Luis, Jr., presidente della Confederazione degli esportatori filippini, Inc., ha affermato che la performance commerciale del paese potrebbe rimanere entro livelli gestibili, salvo eventuali shock e improvvise interruzioni nel conflitto in Medio Oriente.
Per Terosa, i restanti mesi del secondo trimestre saranno i più impegnativi per la performance commerciale del paese, poiché si profilano prezzi elevati del petrolio, importazioni di prodotti alimentari in inflazione e rialzi dei tassi.
Egli ha aggiunto che nella seconda metà dell’anno l’andamento commerciale del Paese dipenderà dagli sviluppi della crisi in Medio Oriente.
“Se la crisi finisse o venisse domata, il secondo semestre potrebbe essere un punto cruciale. Se la crisi continua, il secondo semestre vedrà una posizione difensiva più urgente per il commercio”, ha affermato Terosa.
Ha avvertito che raggiungere gli obiettivi di crescita del 2% del DBCC per le importazioni e le esportazioni nel 2026 potrebbe essere difficile se il conflitto dovesse continuare.
“Il governo può ridurre i rischi delle importazioni diversificando le fonti di petrolio e prodotti petroliferi e istituendo programmi di finanziamento delle importazioni o di rischio di cambio per le principali esportazioni e importazioni”, ha affermato.
Ha inoltre osservato che il Paese potrebbe trarre vantaggio dalle tendenze globali dei prodotti nei veicoli elettronici e nelle batterie rafforzando le esportazioni di minerali.
Per Chanco, la crescita delle importazioni continuerà probabilmente a essere più veloce delle esportazioni a causa dell’aumento dei prezzi delle materie prime, che potrebbe esercitare una maggiore pressione al ribasso sul peso.
Ha detto che le esportazioni, d’altro canto, ultimamente hanno perso slancio e gli indicatori anticipatori si stanno deteriorando.
“Ciò ci suggerisce che questo trimestre e il prossimo, per lo meno, saranno molto impegnativi, dato l’impatto indiretto della guerra sul commercio globale”, ha aggiunto. — Matteo Miguel L. Castillo
