I fondi speciali, una sottocategoria dei fondi comuni di investimento, hanno conquistato una quota di mercato record del 23,9% nel marzo 2026, quando gli investitori si sono riversati sui veicoli di investimento in cerca di rendimenti relativamente più elevati.
I fondi del mercato monetario (FCM), che investono principalmente in buoni del Tesoro e depositi fissi delle banche commerciali, hanno perso terreno nello stesso periodo, con la loro quota di mercato scesa al 51,9% dal 64,4% dell’anno precedente.
Entrambe le categorie hanno tuttavia registrato una crescita poiché il totale delle attività in gestione (AUM) è salito a 851,7 miliardi di scellini nel trimestre terminato a marzo 2026 da 756,3 miliardi di scellini a dicembre 2025, secondo i dati della Capital Markets Authority (CMA).
Un fondo speciale è un tipo di organismo di investimento collettivo (CIS) o fondo comune di investimento che investe secondo la strategia di un gestore di fondi e si concentra tipicamente su attività non tradizionali come immobili, private equity, azioni offshore e materie prime.
La struttura prevede meno restrizioni sugli investimenti, consentendo ai gestori dei fondi di concentrarsi su classi di attività selezionate, compresi strumenti ad alto rischio che possono generare rendimenti migliori del mercato ma anche esporre gli investitori a perdite significative.
Caccia al rendimento
I rendimenti dei fondi speciali hanno generalmente sovraperformato quelli offerti dai FCM tradizionali, che hanno risentito del contesto prevalente di bassi tassi di interesse.
La CMA ha attribuito la crescita del segmento al crescente interesse degli investitori al dettaglio e allo sviluppo di prodotti innovativi da parte dei gestori di fondi.
“L’andamento evidenzia il continuo forte interesse del grande pubblico per il segmento della gestione dei fondi, in particolare nel segmento dei fondi speciali”, afferma la CMA.
“Di conseguenza, sia gli operatori affermati che quelli nuovi, insieme ai fondi appena approvati, stanno attirando un interesse significativo poiché espandono i loro portafogli e rispondono alla domanda di prodotti innovativi, come evidenziato dall’aumento del numero di richieste di concessione della licenza di gestore di fondi da parte di nuovi operatori e banche di investimento esistenti e autorizzate inizialmente non nello spazio di gestione dei fondi che esprimono interesse e fanno domanda per avviare attività della CSI”.
Il patrimonio gestito in fondi speciali è aumentato del 25% tra dicembre 2025 e marzo 2026 raggiungendo 162,4 miliardi di scellini. In confronto, le attività dei FCM sono cresciute del 4% raggiungendo i 423,7 miliardi di scellini.
La quota dei fondi speciali nel settore dei fondi comuni di investimento è aumentata dal 17,5% di marzo 2025.
Spostamento del mercato
Nello stesso periodo in esame anche il numero dei fondi speciali individuali è aumentato da 29 a 38.
I fondi speciali denominati in scellini e in dollari della Standard Investment Bank (SIB) Mansa-X rimangono i più grandi della categoria, con quote di mercato rispettivamente del 64,9% e dell’8,6%. I due fondi gestiscono rispettivamente un patrimonio di 132,1 miliardi di scellini e 17,4 miliardi di scellini.
Altri fondi speciali includono l’Oak Multi Asset Special Kenya Shilling Denomination Fund della Faida Investment Bank, il Madison Wealth Special Fund e il Britam Special Fund Fixed Income Fund.
Nel complesso, il Sanlam Unit Trust Scheme rimane il più grande schema di investimento collettivo, con una quota di mercato del 18,9% e un patrimonio di 161 miliardi di scellini. È seguito dallo Standard Investment Trust Fund e dal CIC Unit Trust Scheme, che gestiscono rispettivamente 153,1 miliardi di scellini e 103,1 miliardi di scellini.
Il numero di investitori della CSI è aumentato di oltre un milione, da 2,5 milioni nel marzo 2025 a 3,63 milioni nel marzo 2026, sostenuto dalla crescente consapevolezza dei prodotti di risparmio e di investimento.
Alla fine di marzo la CMA aveva approvato 62 investimenti collettivi di capitale, di cui 43 attivi.
Nonostante la perdita di quote di mercato, gli FCM rimangono la categoria di fondi di investimento più popolare, davanti ai fondi speciali, ai fondi a reddito fisso, ai fondi azionari e ai fondi bilanciati.
