L’incertezza sulla guerra in corso tra Stati Uniti e Israele con l’Iran ha congelato le manovre politiche della Banca Centrale del Kenya (CBK), con la banca apicale mantenendo invariato il tasso di riferimento all’8,75% per il secondo turno consecutivo.
La CBK considera transitoria la maggiore inflazione derivante dalla guerra, anche se valuta stabili altri fattori macroeconomici, inclusi i prezzi dei prodotti alimentari e il tasso di cambio. La banca centrale non prevede che il tasso di inflazione superi il tetto del 7,5% nei prossimi 12 mesi, ma punta su una riduzione della tensione a breve termine in Medio Oriente affinché le sue prospettive di inflazione più morbide mantengano.
“La decisione se inasprire o allentare la politica monetaria si basa sui dati che riceviamo durante la riunione del comitato di politica monetaria (MPC)”, ha dichiarato mercoledì il governatore della CBK Kamau Thugge.
“In questa fase è difficile dire cosa accadrà. Dobbiamo aspettare e vedere gli sviluppi. Queste ostilità potrebbero scoppiare molto rapidamente.”
Il mandato principale della CBK prevede il mantenimento della stabilità dei prezzi nell’economia e ha un obiettivo di inflazione fissato che va dal 2,5% al 7,5%.
Le prospettive di inflazione relativamente più deboli implicano che difficilmente la CBK alzerà il suo tasso di prestito di riferimento dall’attuale 8,75% poiché le pressioni inflazionistiche derivanti dall’aumento dei prezzi del carburante sono viste come una nuvola passeggera.
La CBK ha tuttavia sostenuto che essa dipende dai dati, il che implica che un’inflazione complessiva più elevata supererebbe il 7,5% o un aumento dell’inflazione core, che misura i cambiamenti nelle materie prime non alimentari/non combustibili, potrebbe giustificare un cambiamento di posizione.
L’inflazione del Kenya ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 28 mesi, toccando il 6,7% a maggio dal 5,6% di aprile, a causa dei prezzi più alti dell’energia, in particolare del carburante e del gas, anche se alcuni prodotti alimentari come pomodori e cavoli hanno registrato prezzi più alti.
L’inflazione dei prodotti non alimentari/non carburanti o inflazione core è salita al 3,2% dal 2,8% dello stesso periodo, principalmente a causa dell’aumento dei costi di trasporto.
La CBK punta al 3% o meno come punto debole per l’inflazione core.
Si prevede che il miglioramento delle condizioni meteorologiche annullerà ulteriori aumenti dei prezzi alimentari nei prossimi mesi, ancorando le aspettative della CBK, che sono ulteriormente integrate da un tasso di cambio stabile.
Lo scellino keniano è stato scambiato in un intervallo ristretto rispetto al dollaro USA, tra 129 e 13 unità per il biglietto verde, fornendo un importante controbilanciamento alle preoccupazioni sull’inflazione.
Si prevede che l’inflazione del Kenya salirà al 7,2% entro febbraio 2027, ma si manterrà al di sotto del tetto del 7,5% fino a giugno del prossimo anno se il conflitto USA-Israele-Iran raggiungerà una rapida risoluzione.
“Si prevede che l’inflazione complessiva rimanga entro l’intervallo target nel breve termine, presupponendo una riduzione del conflitto in Medio Oriente e supportata da un’adeguata azione di politica monetaria, interventi governativi tra cui sussidi e riduzione temporanea dell’IVA sul carburante, prevista stabilità dei prezzi alimentari grazie alle condizioni meteorologiche favorevoli e un tasso di cambio stabile”, ha aggiunto Thugge.
La CBK terrà il prossimo incontro del MPC all’inizio di agosto, ma di solito è pronta a incontrarsi nel frattempo al di fuori del suo programma se le condizioni macroeconomiche lo richiedono.
