Di Justine Irish D. Tabella, Reporter senior
L’economia filippina è cresciuta del 2,8% più debole del previsto fiprimo trimestre, il ritmo più lento dai tempi della pandemia, poiché le ricadute di uno scandalo di corruzione e l’impennata dei prezzi del petrolio innescati dalla crisi del Medio OrienteflL’incidente ha frenato l’attività economica.
I dati dell’Autorità statistica filippina hanno mostrato che il prodotto interno lordo (PIL) è aumentato del 2,8% nel periodo gennaio-marzo, significativamente più lento dell’espansione del 5,4% nello stesso trimestre dello scorso anno.
Anche questo era ben al di sotto della previsione mediana del 3,4% di 21 economisti in un anno Mondo degli affari sondaggio della scorsa settimana e più lento rispetto alla crescita rivista del PIL del 3% nel quarto trimestre del 2025.
Su base trimestrale destagionalizzata, il PIL è cresciuto dello 0,93%, rispetto allo 0,6% del trimestre precedente.
Il Dipartimento di Economia, Pianificazione e Sviluppo (DEPDev) ha affermato che l’impatto della guerra in Medio Oriente, aggravato dagli effetti persistenti dello scandalo di corruzione dello scorso anno e dai ritardi nella pubblicazione del bilancio nazionale 2026, ha pesato sulla crescita economica nel paese. fiprimi tre mesi.
“Riconosciamo che questo risultato riflette l’impatto combinato di signifinon possono essere sfide nazionali e globali”, ha affermato il segretario del DEPDev Arsenio M. Balisacan.
“Il conflitto in Medio Oriente, che si è intensificato verso la fine di febbraio, ha innescato un aumento dei prezzi globali del petrolio e rinnovate pressioni sulla catena di approvvigionamento, creando ulteriori rischi per le economie importatrici di petrolio come le Filippine”, ha aggiunto.
IL fiI dati del primo trimestre sono stati i più deboli dalla contrazione del 3,8%. fiprimo trimestre del 2021. Escludendo la pandemia, si è trattato del ritmo più lento dalla crescita dell’1,8% registrata nel quarto trimestre del 2009.
“Tra le nostre economie vicine in Asia che hanno rilasciato il loro fiPIL del primo trimestre fiSecondo le nostre cifre, la nostra performance di crescita è inferiore a quella del Vietnam, dell’Indonesia e della Cina, tra gli altri paesi della regione”, ha affermato Balisacan.
Il comitato di coordinamento del bilancio per lo sviluppo si riunirà lunedì della prossima settimana per rivedere le sue ipotesi macroeconomiche, ha affermato.
“Non prevediamo di raggiungere il tipo di crescita che ci aspettavamo un anno fa, visti i recenti sviluppi, e ci adegueremo di conseguenza”, ha affermato. “(W)e defisicuramente sposteremo i nostri obiettivi di crescita più in basso”.
IL fiIl PIL del primo trimestre è stato ben al di sotto dell’obiettivo del governo del 5-6% per l’anno.
Balisacan ha affermato che le prospettive di crescita dipenderanno in gran parte dagli sviluppi del conflitto in Medio Oriente, esprimendo la speranza che i prezzi del petrolio continuino a diminuire.
“Ma sappiamo già che, anche se il conflitto in Medio Oriente finisce oggi, gli effetti persistenti dei prezzi del petrolio e delle interruzioni della catena di approvvigionamento persisteranno nei prossimi mesi”.
CONSUMO LENTO
È proseguita la tendenza al ribasso della spesa delle famiglie fiprimo trimestre.
Domestico fiLa spesa per consumi finali – un motore chiave dell’economia – è cresciuta del 3% annuo, rallentando rispetto al 5,28% registrato nello stesso trimestre dell’anno scorso e al 3,8% nel trimestre precedente.
Si è trattato del ritmo più debole dalla contrazione del 4,8% nel primo trimestre del 2021. Escludendo la pandemia, si è trattato della crescita dei consumi più lenta dalla contrazione del 2,6% del terzo trimestre del 2010.
Balisacan ha affermato che gli effetti persistenti dello scandalo di corruzione continuano a pesare sulla fiducia dei consumatori e delle imprese.
“Ma penso che stiamo gradualmente uscendo da quella situazione. L’amministrazione ha avviato molte riforme per stabilire responsabilità e trasparenza nei programmi governativi”, ha affermato.
La statistica nazionale Claire Dennis S. Mapa ha affermato che l’inflazione è stata storicamente un fattore importante alla base del rallentamento dei consumi delle famiglie.
L’inflazione è stata in media del 2,8% nei primi tre mesi dell’anno, in un contesto di aumenti più rapidi dei prezzi di carburante, elettricità e cibo.
La spesa pubblica è cresciuta del 4,8% nel primo trimestre, molto più lentamente del 18,7% di un anno fa ma più velocemente dello 0,7% nel quarto trimestre.
Jun Hao Ng, assistente economista di Oxford Economics, ha affermato che l’aumento della spesa pubblica indica una ripresa dopo lo scandalo di corruzione.
“Ci aspettiamo che la spesa pubblica e l’attuazione dei progetti accelerino nei prossimi mesi man mano che le agenzie rendono operativi i loro programmi di recupero”, ha affermato Balisacan.
La formazione lorda di capitale, la componente di investimento dell’economia, si è contratta del 3,3%. fiprimo trimestre, dal 4,5% di un anno fa. Si è tuttavia trattato di un miglioramento rispetto al calo del 9,4% del quarto trimestre.
Secondo il PSA, ciò è dovuto principalmente al calo del 2,8% delle costruzioni, che a sua volta è stato determinato dal calo del 31,5% delle costruzioni governative.
“Un’analisi dei dati mostra che la causa principale della debolezza è stata, ancora una volta, lo scandalo della corruzione nel controllo delle inondazioni”, ha affermato in un commento Gareth Leather, economista senior per l’Asia presso Capital Economics.
Ha notato che la costruzione è diminuita per il terzo trimestre consecutivo o da quando il presidente Ferdinand R. Marcos, Jr. ha annunciato un giro di vite sui progetti anomali di controllo delle inondazioni nel suo discorso sullo stato della nazione lo scorso luglio.
Ng ha affermato che la contrazione degli investimenti “suggerisce che la ripresa era lenta anche prima della guerra, il che avrebbe ulteriormente colpito il sentiment”.
Balisacan ha affermato che l’obiettivo politico del governo in questo momento è quello di riconquistare la fiducia dei consumatori e del settore imprenditoriale.
Le esportazioni di beni e servizi sono aumentate del 7,8% nel periodo terminato a marzo rispetto al 7,1% di un anno fa, mentre le importazioni di beni e servizi sono cresciute del 6,1%, rallentando rispetto alla crescita del 10,3% di un anno fa.
SERVIZI DEBOLI
Considerando i principali settori economici, i servizi, che rappresentavano il 63,2% del PIL totale, sono cresciuti del 4,5% nel primo trimestre. Tuttavia, questo era più lento del 6,2% di un anno fa.
Chinabank Research ha affermato che i servizi hanno registrato la performance più debole dai tempi della pandemia, anche se la crescita più elevata è arrivata dalla pubblica amministrazione, dall’istruzione e dalla sanità. “La riduzione della spesa discrezionale continuerà probabilmente a pesare sull’attività dei servizi, in particolare nel commercio al dettaglio, nei trasporti, nell’alloggio, nei servizi di ristorazione e nelle attività ricreative”, si legge.
L’agricoltura, la silvicoltura e la pesca, che hanno contribuito per l’8,1% al PIL, sono diminuite dello 0,2% nel primo trimestre. Si tratta di un’inversione della crescita del 2,2% di un anno fa.
L’industria, che rappresentava il 28,7% del PIL, ha subito una contrazione dello 0,1% nel periodo gennaio-marzo. Si è trattato di un’inversione di tendenza rispetto alla crescita del 4,6% dello scorso anno.
Il reddito nazionale lordo ha registrato una crescita annua del 3% nel primo trimestre, in rallentamento rispetto al 7,2% di un anno fa e al 4% del quarto trimestre.
Allo stesso tempo, i redditi primari netti sono cresciuti del 4,5%. Fprimo trimestre, in calo rispetto al 22,2% dello stesso trimestre del 2025 e all’11,9% del trimestre precedente
STAGFLAZIONE
Nel frattempo, Balisacan ha affermato che il paese non sta ancora attraversando una fase di stagflazione, nonostante il rallentamento della crescita del PIL, l’inflazione al 7,2% ad aprile e il tasso di disoccupazione al 5% a marzo.
“Non la vedo in questo modo. La stagflazione, nei vostri libri di testo standard, dovrebbe essere pensata come la presenza di tre cose contemporaneamente. Una è l’inflazione elevata, dove i prezzi continuano a salire. L’altra è una crescita economica lenta o stagnante, e la terza è un’elevata disoccupazione”, ha detto.
“Penso che prima dell’inizio della crisi stiamo assistendo a miglioramenti nell’economia”, ha aggiunto.
Tuttavia, alcuni analisti affermano che il paese sta già affrontando una stagflazione che probabilmente persisterà per tutto l’anno.
“Le Filippine stanno attraversando un periodo di stagflazione, con una combinazione di rallentamento (e molto debole) crescita del PIL e aumento dell’inflazione che pongono la banca centrale in una posizione non invidiabile”, ha affermato Leather.
“Le Filippine si trovano ad affrontare una doppia crisi, con la crescita economica già indebolita dalla controversia sul controllo delle inondazioni e ora ulteriormente messa a dura prova dall’impennata dei prezzi del petrolio e dei prodotti alimentari, mentre ci troviamo di fronte a uno scenario di stagflazione: alta inflazione insieme a una crescita debole”, ha affermato Chinabank.
Nicholas Antonio T. Mapa, capo economista della Metropolitan Bank & Trust Co., ha affermato che l’economia aveva perso slancio anche prima dell’indagine sulla corruzione e della truffa in Medio OrienteFreato su “sottoinvestimenti privati e accumulo di debito delle famiglie”.
“La crescita nei prossimi trimestri sarà messa ulteriormente alla prova dall’impennata dell’inflazione e Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) avrà difficoltà ad aumentare i tassi”, ha affermato.
“Quanto l’inasprimento della politica monetaria possa fare per allentare i prezzi globali del petrolio è ancora in discussione, ma ciò che è chiaro è che l’economia dovrà affrontare una dura battaglia anche se il governo nazionale può ancora migliorare nel secondo tempo”, ha aggiunto.
Deepali Bhargava, responsabile regionale della ricerca per l’Asia-Pacifico presso ING, ha affermato che i dati del primo trimestre “indicano una traiettoria di crescita molto più debole del previsto per il 2026”.
“Non crediamo che questo dato debole del PIL dissuaderà il BSP dal procedere con un rialzo dei tassi a giugno”, ha detto via e-mail.
Il BSP ha segnalato ulteriori aumenti dei tassi per tenere sotto controllo l’inflazione in un contesto di crescenti pressioni sui prezzi dopo che la stampa di aprile ha superato la sua stima. Il mese scorso, il BSP ha effettuato il primo aumento dei tassi di 25 punti base in due anni e mezzo, portando il tasso di riferimento al 4,5%.
L’economista capo dell’ANZ Research Sanjay Mathur e l’analista dei cambi Kausani Basak hanno affermato che l’economia filippina rimane in una posizione difficile in un contesto di inflazione elevata, crescita debole e persistenti venti contrari esterni.
“Nel complesso, i rischi per la crescita a breve termine rimangono orientati al ribasso, in particolare se l’inflazione rimane elevata o le condizioni geopolitiche globali si deteriorano”, si legge in un rapporto.
