Di Justine Irish D. Tabella, Reporter senior
Interno lordo FILIPPINE prodotto (PIL) probabilmente è rimasto al di sotto del 5-6% fissato dal governo target di crescita nel secondo trimestre poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e le condizioni finanziarie più restrittive hanno continuato a frenare la domanda interna, hanno detto gli analisti.
Questo perché il Comitato di coordinamento del bilancio per lo sviluppo si riunirà questa settimana per rivedere le sue ipotesi macroeconomiche a seguito della performance del primo trimestre più debole del previsto.
“Ci aspettiamo che la crescita del PIL del secondo trimestre cresca moderatamente tra il 3% e il 3,2% su base annua poiché i prezzi del petrolio più alti e le condizioni finanziarie più restrittive continuano a pesare sulla domanda interna”, ha detto l’economista della Maybank Investment Bank Azril Rosli. Mondo degli affari.
Marco Antonio C. Agonia, economista presso l’Università dell’Asia e del Pacifico (UA&P), ha affermato di aspettarsi “una crescita simile, inferiore al 3% nel secondo trimestre, con i tradizionali fattori di crescita ancora sotto assedio”.
Se realizzato, il PIL del secondo trimestre sarebbe più lento della crescita del 5,44% nello stesso periodo del 2025.
Tuttavia, potrebbe essere leggermente più veloce dell’espansione del PIL del 2,8% nel primo trimestre del 2026, che è stata la cifra più lenta degli ultimi cinque anni.
“La maggior parte della spesa per le infrastrutture pubbliche probabilmente ritornerà solo entro la seconda metà dell’anno, il che trascinerà immediatamente la formazione degli investimenti”, ha affermato Agonia.
La spesa pubblica è cresciuta del 4,8% nel primo trimestre, molto più lentamente rispetto al 18,7% di un anno fa ma più velocemente della crescita dello 0,7% nel quarto trimestre.
Nel frattempo, la formazione lorda di capitale – la componente di investimento dell’economia – si è contratta del 3,3% nel primo trimestre, un’inversione della crescita del 4,5% di un anno fa. Si tratta comunque di un miglioramento rispetto al calo del 9,4% nel quarto trimestre.
“È probabile che i consumi delle famiglie rimangano deboli poiché l’aumento dei costi di trasporto, cibo e servizi pubblici erode il potere d’acquisto, mentre l’attività di investimento rimane limitata dagli elevati costi di finanziamento e dai continui ritardi nell’implementazione delle infrastrutture”, ha affermato Rosli.
La spesa per consumi finali delle famiglie – un motore chiave dell’economia – è cresciuta del 3% nel primo trimestre, il ritmo più lento dalla contrazione del 4,8% nel primo trimestre del 2021.
Escludendo la pandemia, si tratta della crescita dei consumi più lenta dal 2,6% del terzo trimestre del 2010.
“I principali rischi al ribasso includono un’ulteriore escalation delle tensioni geopolitiche, prezzi del greggio Brent sostenuti sopra i 110 dollari al barile, effetti inflazionistici di secondo impatto più ampi e la possibilità di una stretta più aggressiva del BSP”, ha aggiunto Rosli.
L’inflazione è accelerata al 7,2% ad aprile, superando le previsioni mensili del 5,6%-6,4% del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).
Il BSP ha segnalato ulteriori aumenti dei tassi per tenere sotto controllo l’inflazione dopo che la stampa di aprile ha superato le aspettative. Il mese scorso, la banca centrale ha effettuato il primo aumento dei tassi di 25 punti base in due anni e mezzo, portando il tasso di riferimento al 4,5%.
“Aggravando la questione, gli effetti della guerra in Medio Oriente si faranno sentire più duramente nel secondo trimestre, con tutti i mesi al suo interno che subiranno il peso dello shock petrolifero e dei suoi effetti di secondo impatto”, ha affermato Agonia.
“L’inflazione più elevata e le interruzioni dell’offerta peseranno sulla fiducia dei consumatori e delle imprese, frenando la propensione alla spesa”, ha aggiunto.
Dopo la lenta performance del PIL del primo trimestre, l’unità BMI di Fitch Solutions ha tagliato le previsioni di crescita del PIL filippino per il 2026 al 4,2% dal 4,7%, mentre Capital Economics ha tagliato la sua proiezione al 3% dal 3,5%. Anche Pantheon Macroeconomics ha abbassato la sua stima al 4% dal 4,8%.
FODERA ARGENTO
Il ministro delle Finanze Frederick D. Go la scorsa settimana ha affermato che il governo aumenterà la spesa per rilanciare l’economia, e verso il bassohanno corso rischi di stagflazione.
“Il team economico è totalmente ottimista sul fatto che, una volta finita la guerra in Iran, la crescita della nostra economia riprenderà il suo percorso precedente. Quindi, ciò significa che guardiamo ai livelli medi del 5% non appena tutte queste incertezze saranno finite”, ha detto Go a Bloomberg News.
Go ha inoltre osservato che le società straniere sono ancora interessate ad avviare operazioni nelle Filippine.
“L’interesse per investire nelle Filippine è ai massimi storici”, ha affermato. “Non credo che avremo la stagflazione”.
Agonia ha affermato che la spesa per le infrastrutture potrebbe contribuire a stimolare la crescita nei trimestri successivi.
“Il più grande punto positivo che vediamo sarebbe la ripresa della spesa per le infrastrutture entro la seconda metà di quest’anno”, ha affermato.
La settimana scorsa, il segretario del Dipartimento di Economia, Pianificazione e Sviluppo, Arsenio M. Balisacan, ha dichiarato di aspettarsi un’accelerazione della spesa pubblica e dell’attuazione dei progetti nei prossimi mesi, man mano che le agenzie renderanno operativi i loro programmi di recupero.
Uno scandalo di corruzione che coinvolgeva progetti di controllo delle inondazioni aveva bloccato la spesa pubblica e indebolito la fiducia dei consumatori e degli investitori. Baliscan ha affermato che gli effetti persistenti dello scandalo continuano a essere riscontrati nei dati economici del primo trimestre.
Per Rosli di Maybank, l’attività dei servizi, gli afflussi di rimesse, la ripresa del turismo e la resilienza delle esportazioni elettroniche continueranno a sostenere l’economia.
“In particolare, l’attuale ciclo di sviluppo globale dei semiconduttori basato sull’intelligenza artificiale (AI) potrebbe diventare un significativo fattore di rialzo per le esportazioni filippine, dato che i prodotti elettronici rappresentano il 54% delle esportazioni totali”, ha affermato.
“La crescita delle esportazioni è rimasta relativamente forte al 7,8% su base annua nel primo trimestre nonostante le condizioni interne più deboli, supportata in parte dalla domanda legata ai semiconduttori”, ha aggiunto.
Questa crescita è stata trainata da un’espansione del 13,3% nelle esportazioni di beni e da un aumento del 3% nelle esportazioni di servizi.
Tuttavia, Agonia ha affermato che, sebbene le esportazioni possano fornire un’inclinazione leggermente favorevole, “i rischi al ribasso sotto forma di interruzioni logistiche e una prospettiva di domanda globale più debole sono in aumento”.
“Notiamo che la volatilità del tasso peso-dollaro sta scuotendo la fiducia degli esportatori, limitando la solvibilità e aumentando i costi di produzione”, ha affermato.
Tuttavia, Agonia ha affermato che la domanda di semiconduttori legati all’intelligenza artificiale potrebbe essere “uno dei pochi germogli verdi nel quadro di crescita delle Filippine, con prestazioni robuste nonostante i venti contrari a livello globale”.
“Questo potrebbe essere il momento opportuno per le Filippine per risalire la catena del valore dei prodotti elettronici e cercare fattori di crescita più duraturi”, ha aggiunto.
