Di Justine Irish D. Tabella, Reporter senior
IL GOVERNO può ririvolgersi al mercato obbligazionario nazionale al dettaglio nella seconda metà del anno come allentamento delle tensioni globali migliorare le condizioni di prestito, il Dipartimento delle Finanze (DoF) ha detto.
“Come sapete, gli Stati Uniti e l’Iran hanno dichiarato un cessate il fuoco, quindi i tassi di interesse sono scesi… quindi ci danno più opzioni su cosa e dove prendere in prestito”, ha detto martedì ai giornalisti il capo delle finanze Frederick D. Go.
Lunedì gli Stati Uniti e l’Iran hanno firmato un accordo preliminare per porre fine alla guerra, che estenderebbe il cessate il fuoco di altri 60 giorni e riaprirebbe lo Stretto di Hormuz. I dettagli non sono disponibili, ma la firma formale dell’accordo è prevista per venerdì.
Go ha affermato che se il cessate il fuoco dovesse reggere, le condizioni di mercato per un’altra offerta di titoli del Tesoro (RTB) al dettaglio saranno probabilmente migliori entro la seconda metà.
“Stiamo monitorando da vicino le condizioni del mercato e valutando i tempi appropriati per una potenziale offerta RTB”, ha affermato. “Potremmo emettere RTB nella seconda metà dell’anno.”
L’ultima offerta RTB del governo è avvenuta nell’agosto 2025, raccogliendo 507,16 miliardi di sterline dai titoli quinquennali.
“Qualsiasi decisione riguardante l’emissione terrà conto degli sviluppi prevalenti del mercato e delle esigenze di finanziamento del governo”, ha affermato Go.
Domini S. Velasquez, capo economista della China Banking Corp., ha affermato che l’Ufficio del Tesoro ha ancora spazio per emettere RTB nel secondo semestre per sostenere le proprie esigenze di finanziamento.
“Tali emissioni offrono anche l’opportunità agli investitori al dettaglio di diversificare i propri risparmi e investimentitfolio attraverso uno strumento a rischio relativamente basso sostenuto dal governo”, lei disse.
“Con i tassi di interesse che rimangono elevati, il contesto attuale è particolarmente attraente per gli investitori al dettaglio in quanto possono assicurarsi rendimenti più elevati rispetto agli anni precedenti, beneficiando al contempo della sicurezza e prevedibilità dei titoli di Stato”, ha aggiunto.
Gli RTB, precedentemente offerti in tagli da P5.000, sono considerati strumenti a basso rischio con rendimenti relativamente elevati.
OBBLIGAZIONI GLOBALI
Allo stesso tempo, il signor Go ha detto che potrebbe esserci un’altra offerta obbligazionaria globale nel secondo metà.
“Direi che molto probabilmente i dollari costituiranno sempre la fetta più grande dei nostri prestiti esteri. Ma ciò non ci impedisce di perseguire altre valute”, ha aggiunto.
Martedì pomeriggio, il governo ha iniziato a commercializzare un’obbligazione in dollari USA a cinque anni e mezzo e una a dieci anni, nonché un’ulteriore emissione di un’obbligazione esistente con scadenza al 2051.
L’ultima volta che il governo ha offerto obbligazioni globali è stato gennaio, quando ha raccolto 2,75 miliardi di dollari da un’offerta di obbligazioni denominate in dollari in tre tranche di titoli a 5,5, 10 e 25 anni.
Il capo delle finanze ha affermato che al momento non vi è alcuna necessità urgente di prendere in prestito, ma l’attenzione è invece rivolta all’identificazione del miglior mix di finanziamento.
Go ha detto che non si aspetta cambiamenti significativi nella quota dei prestiti esteri.
“Tutto dipende dal tasso di interesse prevalente in quel momento – (che sia il) peso, dollaro, yen o qualsiasi altra valuta”, ha detto. “Quindi, in qualsiasi momento, devi solo valutare tutte le tue opzioni e vedere qual è lo strumento migliore che dovresti (utilizzare per) prendere in prestito.”
Nei primi quattro mesi, l’indebitamento lordo del governo nazionale è sceso dello 0,12% a 1.134 trilioni di peso, pari al 42,28% del programma di indebitamento lordo di 2.68 trilioni di peso per l’anno.
Il debito interno rappresentava P853,37 ovvero il 75,26% dei prestiti totali, mentre il resto proveniva da fonti esterne.
Go ha inoltre osservato che le entrate fiscali più consistenti del previsto hanno allentato la pressione sulle esigenze di finanziamento del governo.
“Naturalmente, questo è molto utile… Più riesci a raggiungere gli obiettivi nelle tue raccolte di entrate fiscali e non fiscali, c’è meno pressione per ottenere prestiti. Quindi, è una buona cosa ogni volta che le nostre agenzie delle entrate fiscali sono in grado di riscuotere secondo l’obiettivo o, meglio ancora, superare l’obiettivo”, ha aggiunto.
Nei primi cinque mesi dell’anno, l’Ufficio delle Entrate ha raccolto 1.430 miliardi di sterline, in crescita del 5,49% rispetto all’anno precedente e ha superato il suo obiettivo di 1.424 miliardi di sterline per il periodo.
Nel frattempo, l’Ufficio delle dogane ha raccolto 406,365 miliardi di sterline durante il periodo, il 2,3% in più rispetto all’obiettivo e il 6,62% in più rispetto all’anno precedente.
