Di Aubrey Rose A. Inosante, Reporter
La crescita economica delle FILIPPINE ha rallentato nel terzo trimestre, attestandosi al livello più basso di oltre quattro anni, pari al 4%, poiché l’edilizia pubblica è stata colpita da uno scandalo di corruzione che ha coinvolto progetti infrastrutturali statali, che ha smorzato la fiducia dei consumatori e degli investitori.
Il prodotto interno lordo (PIL) è cresciuto del 4% annuo nei tre mesi fino a settembre, decelerando bruscamente rispetto alla crescita del 5,5% nel secondo trimestre e al calo del 5,2% nello stesso trimestre nel 2024, come mostrano i dati della Philippine Statistics Authority (PSA) pubblicati venerdì.
Questo valore è sostanzialmente inferiore alla stima mediana del 5,3% emersa in un sondaggio di BusinessWorld condotto tra 18 analisti ed economisti.
Su base destagionalizzata trimestre su trimestre, il PIL è cresciuto dello 0,4%, in calo rispetto all’1,46% di un anno fa.
“L’economia filippina continua a crescere, ma la performance del terzo trimestre ci ricorda l’urgente necessità di affrontare le sfide chiave e rafforzare le nostre basi per una crescita rapida, sostenuta e inclusiva”, ha affermato il segretario del Dipartimento di Economia, Pianificazione e Sviluppo Arsenio M. Balisacan in un briefing.
La crescita del terzo trimestre è stata la più lenta registrata dalla contrazione del 3,8% nel primo trimestre del 2021, quando il Paese era ancora scosso dall’impatto della pandemia di coronavirus che aveva bloccato l’attività economica.
Escludendo la pandemia, questa è stata l’espansione più debole dalla crescita del 3% nel terzo trimestre del 2011.
Ciò ha portato la media di nove mesi al 5%, più lentamente del 5,9% nello stesso periodo dell’anno scorso e rendendo l’obiettivo di crescita del PIL annuale del 5,5%-6,5% ancora più fuori portata.
Balisacan ha affermato che raggiungere anche il limite inferiore dell’obiettivo sarebbe “molto impegnativo”, soprattutto perché si prevede che altre tempeste colpiranno il paese in questo trimestre, ma ha aggiunto che sono ottimisti sul fatto che la spesa privata potrebbe rimbalzare sulle aspettative di aumento dei consumi e delle rimesse durante le festività natalizie.
“Anche se potremmo non essere in grado di recuperare completamente le perdite economiche entro l’anno, riteniamo che si tratti di battute d’arresto temporanee. Con interventi prolungati e una migliore resilienza, prevediamo che l’economia si riprenderà nel 2026.”
Nel terzo trimestre, la spesa per consumi finali delle famiglie, che rappresenta oltre il 70% dell’economia, è cresciuta più lentamente del 4,1% rispetto al 5,3% del secondo trimestre e al 5,2% di un anno fa.
Si è trattato della crescita più lenta dalla contrazione del 4,8% nel primo trimestre del 2021. Escludendo gli anni della pandemia, si è trattato della crescita più lenta della spesa privata dall’aumento del 2,6% nel terzo trimestre del 2010.
“Le cancellazioni diffuse di attività scolastiche, lavorative e di viaggio a causa dei tifoni probabilmente hanno frenato la spesa”, ha detto Balisacan.
“Inoltre, la fiducia dei consumatori potrebbe essere stata influenzata dalle indagini e dalle discussioni in corso sulla spesa pubblica per le infrastrutture, spingendo molte famiglie a rinviare gli acquisti, in particolare quelli di beni durevoli… Queste tendenze riflettono e influenzano le aspettative dei consumatori e delle imprese e forniscono un chiaro segnale al governo affinché agisca con coraggio e decisione”.
EDILIZIA PUBBLICA
Nel frattempo, la spesa pubblica è aumentata del 5,8% nell’ultimo trimestre, in rallentamento rispetto al ritmo dell’8,7% del trimestre precedente, ma più veloce della crescita del 5% nello stesso periodo nel 2024.
Ciò è avvenuto quando le accuse di corruzione relative ai progetti statali di controllo delle inondazioni segnalate dal presidente Ferdinand R. Marcos, Jr. durante il suo discorso sullo stato della nazione a luglio hanno bloccato l’attività di edilizia pubblica. Sono in corso le indagini sullo scandalo delle tangenti che avrebbe coinvolto legislatori, funzionari governativi e appaltatori privati.
La formazione lorda di capitale, la componente di investimento dell’economia, si è contratta del 2,8% nel terzo trimestre rispetto alla crescita del 12,8% di un anno fa e all’espansione dell’1,2% nel secondo trimestre.
La statistica nazionale Claire Dennis S. Mapa ha attribuito questo rallentamento alla contrazione del 26,2% dell’edilizia pubblica, peggiore del calo dell’8,2% nel secondo trimestre e il calo più grande dal calo del 28,6% nel terzo trimestre del 2011.
“A seguito di questi scandali, vediamo che c’è molto spazio per migliorare la qualità della spesa”, ha detto Balisacan. “Negli ultimi anni, abbiamo puntato a una spesa per le infrastrutture compresa tra il 5% e il 6% del PIL, solo per raggiungere il livello del resto dei nostri vicini – e dovevamo farlo per il prossimo decennio o giù di lì. Ma come stiamo vedendo ora, la capacità produttiva che avremmo voluto fosse attenuata da tutta questa corruzione”.
“Naturalmente, tutti sapevano che esisteva la corruzione… Ma è così scioccante vedere quanto fosse estesa.”
Ha affermato che rafforzare la fiducia degli investitori e dei consumatori rendendo le istituzioni più forti e migliorando la governance sono importanti per garantire la ripresa dell’economia.
D’altro canto, l’edilizia privata “è rimasta rispettabile” nel terzo trimestre, ma gli investimenti in attrezzature durevoli sono stati modesti, ha affermato Balisacan.
Ha aggiunto che il settore estero ha ottenuto buoni risultati nel terzo trimestre rispetto al calo delle esportazioni nette osservato nei tre mesi precedenti, anche dopo l’entrata in vigore della tariffa del 19% sulle esportazioni delle Filippine verso gli Stati Uniti.
“Sfortunatamente, il declino negli altri settori dell’economia è così forte che gli effetti positivi del settore esterno sono rimasti attenuati”.
Il settore industriale è cresciuto dello 0,7% nel terzo trimestre, rallentando drasticamente rispetto alla crescita del 5% di un anno fa e del 2,1% del secondo trimestre.
“Dal lato dell’offerta, i servizi e l’industria hanno registrato una crescita più debole, con una forte contrazione nell’edilizia pubblica a causa di misure di convalida più rigorose per le opere civili del DPWH (Dipartimento dei lavori pubblici e delle autostrade), nonché dell’implementazione di requisiti più severi che hanno ritardato la fatturazione e gli esborsi per i progetti governativi”, ha affermato Balisacan.
Il settore dei servizi, che ha apportato il contributo maggiore tra le principali industrie, è cresciuto del 5,5% nel terzo trimestre, più lentamente rispetto al 6,3% di un anno fa.
Nel frattempo, la produzione agricola è cresciuta del 2,8% nel terzo trimestre, un’inversione del calo del 2,7% di un anno fa ma più lenta della crescita del 7% nel secondo trimestre.
Il PSA ha aggiunto che tra i principali contributori alla crescita del terzo trimestre figurano il commercio all’ingrosso e al dettaglio, la riparazione di autoveicoli e motocicli (5%), le attività finanziarie e assicurative (5,5%) e i servizi professionali e aziendali (6,2%).
Il reddito nazionale lordo ha registrato una crescita annua del 5,6% nel terzo trimestre, più lenta rispetto all’espansione dell’8% del trimestre precedente e del 6,8% di un anno fa.
Il reddito primario netto è aumentato del 16,9% nel terzo trimestre, più lentamente del 20% dello stesso periodo del 2024.
RECUPERO IN DUBBIO
L’economista dell’ASEAN Aris D. Dacanay di Hong Kong e Shanghai Banking Corp. ha affermato che la contrazione dell’edilizia pubblica nell’ultimo trimestre era prevista, data l’indagine sulla corruzione.
“Senza alcuna politica immediata o riforma istituzionale, la storia ci ha mostrato che il freno fiscale può persistere per più di un anno”, ha affermato, aggiungendo che ogni calo del 10% nella spesa pubblica per le infrastrutture rischia di trascinare la crescita di 0,4-0,6 punti percentuali.
L’economista dell’ANZ Research Arindam Chakraborty e il capo economista per il Sud-Est asiatico e l’India Sanjay Mathur hanno affermato in un rapporto che una ripresa a breve termine è improbabile a causa dell’impatto dello scandalo della corruzione.
“Non prevediamo un’inversione di tendenza nella spesa pubblica fino a quando i problemi di governance non saranno risolti. Sia i sondaggi sulla fiducia delle imprese che quelli delle famiglie non lasciano presagire un grande miglioramento della spesa. La crescita del credito ha rallentato negli ultimi tre mesi, suggerendo che l’impatto dei tagli dei tassi è stato debole fino ad ora. Nel complesso, sembra che la previsione ufficiale del PIL del 2025 del 5,5-6,5% non sarà raggiunta”, hanno affermato.
Ora si aspettano che l’economia filippina si espanderà del 4,9% quest’anno, in calo rispetto al 5,4% precedente, mentre hanno anche abbassato le loro previsioni per il 2026 al 5% dal 5,2% precedente.
Chinabank Research ha inoltre affermato che la componente dell’edilizia pubblica “potrebbe continuare a pesare sulla crescita economica, man mano che le indagini continuano e a causa della proposta di riallocazione di alcuni finanziamenti DPWH ad altri settori prioritari nel bilancio nazionale del prossimo anno”.
“Nel quarto trimestre, gli sforzi di recupero della spesa pubblica potrebbero aiutare a rilanciare la crescita, mentre le calamità naturali pongono rischi alle attività di consumo”, ha affermato.
Le deboli prospettive economiche e una prospettiva di inflazione gestibile darebbero al Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ampio spazio per continuare il suo ciclo di allentamento, hanno detto gli analisti.
Gli economisti di ANZ Research hanno affermato di aspettarsi altri due tagli di 25 punti base (bp) da parte della banca centrale.
Nel frattempo, Dacanay ha affermato che lo scenario base prevede una riduzione di 25 punti base alla riunione del Monetary Board dell’11 dicembre, ma il rallentamento apre la porta a un taglio più ampio, a seconda della posizione della Federal Reserve americana.
A ottobre, in occasione della quarta riunione consecutiva, il BSP ha tagliato i tassi di riferimento di 25 punti base, portando il tasso ufficiale al 4,75%. Ora ha ridotto i costi di finanziamento di un totale di 175 punti base dall’inizio del suo ciclo di allentamento nell’agosto 2024.
Il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. ha segnalato un ulteriore allentamento fino al prossimo anno per contribuire a sostenere la domanda interna poiché il caos della corruzione ha colpito il sentiment degli investitori e le prospettive economiche.
