Di Katherine K. Chan, Reporter
FLUSSI COSTANTI provenienti dalle rimesse e dal settore dei servizi, nonostante le pressioni esterne emergenti, hanno contribuito a ridurre il divario della bilancia dei pagamenti (BdP) delle Filippine al minimo di tre mesi in aprile, come hanno mostrato i dati di Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).
Sulla base dei dati della banca centrale diffusi martedì, il divario della bilancia dei pagamenti del paese si è ridotto a 2,124 miliardi di dollari il mese scorso rispetto al deficit di 2,637 miliardi di dollari di marzo e al deficit di 2,558 miliardi di dollari di aprile dello scorso anno.
Si è trattato del deficit più contenuto registrato dai 373 milioni di dollari di gennaio. È stato inoltre il sesto mese consecutivo in cui la posizione BdP del paese si è attestata su un deficit.
Nei quattro mesi terminanti ad aprile, il deficit della bilancia dei pagamenti delle Filippine è aumentato a 7,411 miliardi di dollari rispetto ai 5,516 miliardi di dollari dello stesso periodo di un anno fa.
La BoP si riferisce alle transazioni economiche del paese con altre nazioni. Un deficit indica che il paese ha speso più di quanto ha ricevuto, mentre un surplus indica che nel paese sono entrati più fondi.
Gli stabili afflussi di dollari derivanti dalle rimesse e dall’outsourcing dei processi aziendali, i flussi di capitale leggermente migliori e una fattura di importazione più contenuta potrebbero aver contribuito a ridurre il deficit della bilancia dei pagamenti del paese ad aprile, ha detto via Viber Jonathan L. Ravelas, consulente senior di Reyes Tacandong & Co..
Tuttavia, Ruben Carlo O. Asuncion, capo economista della Union Bank delle Filippine, ha affermato che il deficit più ampio di quattro mesi è probabilmente dovuto alle persistenti pressioni esterne considerando l’ampio divario commerciale del paese.
“Il deficit più ristretto della bilancia dei pagamenti di aprile riflette una certa normalizzazione dopo i precedenti deflussi, ma il divario più ampio da inizio anno evidenzia pressioni esterne persistenti, in particolare dall’ampio deficit commerciale del paese in un contesto di forte domanda di importazioni e esportazioni più deboli”, ha affermato in un messaggio a Viber.
“Sebbene le rimesse e i servizi continuino a fornire sostegno, questi non sono stati sufficienti a compensare il deficit delle partite correnti, con i flussi di capitale che rimangono sensibili alle condizioni globali”, ha aggiunto Asuncion.
Dati separati BSP mostrano che le rimesse dei filippini all’estero sono aumentate del 2,3% su base annua raggiungendo i 2,874 miliardi di dollari a marzo, il livello più alto in due mesi.
Gli ultimi dati disponibili hanno mostrato che il deficit degli scambi di merci del paese è aumentato fino al massimo di sei mesi di 4,512 miliardi di dollari a marzo, rispetto ai 4,015 miliardi di dollari di febbraio e ai 4,509 miliardi di dollari di un anno fa.
RISERVE DEL DOLLARO
Nel frattempo, i dati rivisti del BSP hanno mostrato che le riserve in dollari delle Filippine sono scese al livello più basso in oltre un anno, cosa che secondo gli analisti è probabilmente dovuta al recente intervento della banca centrale nel mercato dei cambi.
Alla fine di aprile, il paese aveva 104,328 miliardi di dollari di riserve internazionali lorde (GIR), leggermente superiori ai 104,128 miliardi di dollari precedentemente riportati.
Tuttavia, si è trattato comunque di un calo del 2,16% rispetto ai 106,636 miliardi di dollari di riserve estere di marzo e dello 0,93% rispetto ai 105,308 miliardi di dollari di aprile 2025.
Il conteggio di fine aprile è stato il livello GIR più basso in 15 mesi o dai 103,271 miliardi di dollari registrati a gennaio dello scorso anno.
“Il calo del GIR indica che il BSP potrebbe aver utilizzato parte delle sue riserve per attenuare la volatilità del peso e far fronte agli obblighi esterni”, ha detto in un messaggio Viber John Paolo R. Rivera, ricercatore senior presso l’Istituto filippino per gli studi sullo sviluppo.
La banca centrale aveva precedentemente affermato che resterà presente nel mercato dei cambi per prevenire brusche oscillazioni che potrebbero alimentare l’inflazione mentre la guerra in Medio Oriente continua a pesare sulla valuta.
Martedì, il peso ha chiuso a P61,75 contro il dollaro, invariato rispetto al minimo storico di lunedì, come hanno mostrato i dati dell’Associazione dei Banchieri delle Filippine.
Tuttavia, secondo il BSP, l’ultimo livello GIR del paese “fornisce un robusto buffer di liquidità esterna”.
Le riserve di fine aprile si sono tradotte in 6,9 mesi di importazioni di beni e pagamenti di servizi e redditi primari, superando lo standard di tre mesi.
Può anche coprire circa 3,8 volte il debito estero a breve termine del paese in base alla durata residua.
Il GIR comprende titoli denominati in valuta estera, valuta estera e altri asset come l’oro. Consente a un paese di finanziare le importazioni e i debiti esteri, mantenere la stabilità della propria valuta e salvaguardarsi dalle perturbazioni economiche globali.
Per Ravelas, la posizione della bilancia dei pagamenti del paese rimarrà probabilmente in deficit nei prossimi mesi, considerando la forte dipendenza dell’economia dalle importazioni.
“Il messaggio chiave qui non è l’eliminazione, ma la gestibilità: la nostra posizione esterna rimane ‘deficit ma resiliente’, supportata da fondamentali forti come le rimesse, le esportazioni di servizi e riserve adeguate”, ha aggiunto. “Quindi, andando avanti, si tratta di osservare da vicino le condizioni globali e i flussi di capitale, assicurandoci al tempo stesso di sostenere queste fonti stabili di FX (cambio estero)”.
Allo stesso modo, l’economista del gruppo SM Investments Corp. Robert Dan J. Roces prevede un deficit persistente nel breve termine poiché “gli alti prezzi del petrolio, l’elevata incertezza globale e un dollaro ancora forte continuano a esercitare pressioni sulla bilancia commerciale e a mantenere stabile la domanda di dollari”.
Tuttavia, ha aggiunto, il deficit potrebbe essere “più piccolo e più gestibile” poiché il Paese continua a detenere un ampio GIR e grazie ai flussi costanti provenienti dalle rimesse e dalle esportazioni di servizi.
“La bilancia dei pagamenti potrebbe rimanere in deficit nel breve termine, anche se con un deficit più contenuto e gestibile”, ha affermato Roces. “La buona notizia è che il Paese dispone ancora di ampi buffer attraverso GIR, rimesse costanti e afflussi ricorrenti dalle esportazioni di servizi, che aiutano a evitare che le pressioni esterne diventino destabilizzanti”.
La banca centrale prevede che la posizione BdP del paese finirà con un deficit di 7,8 miliardi di dollari o -1,5% del prodotto interno lordo (PIL) quest’anno, più ampio del divario di 5,661 miliardi di dollari o -1,2% del PIL nel 2025.
Si prevede inoltre che il livello GIR raggiungerà i 111 miliardi di dollari fine anno, superiore ai 110,8 miliardi di dollari registrati lo scorso anno.
