Di Isa Jane D.Acabal, Ricercatore
Gli impegni per gli INVESTIMENTI ESTERI nelle Filippine sono aumentati del 52,3%. il primo quarto da una base bassa un anno prima, anche se impegnatiscesi al livello più basso in quattro trimestri, come hanno citato gli analisti incertezza geopolitica, elevata costi e una crescita interna più debole come rischi per la fiducia degli investitori.
I dati preliminari dell’Autorità statistica filippina (PSA) hanno mostrato che gli impegni esteri approvati dalle agenzie di promozione degli investimenti (IPA) del paese hanno raggiunto i 42,64 miliardi di sterline nel periodo gennaio-marzo, superiore ai 27,99 miliardi di sterline registrati nello stesso trimestre del 2025.
Tuttavia, questo è stato il livello più basso in quattro trimestri, ovvero dai 27,99 miliardi di sterline registrati nel primo trimestre del 2025. È stato anche inferiore agli impegni di investimento estero di 105,66 miliardi di sterline approvati nel quarto trimestre dello scorso anno.
Ser Percival K. Peña-Reyes, ricercatore senior dell’Ateneo Center for Economic Research and Development, ha attribuito l’aumento degli impegni di investimento esteri approvati a “una ripresa da un livello basso nel 2025, un maggiore interesse degli investitori nei settori chiave… e un miglioramento dello slancio degli investimenti e delle prospettive di esportazione nonostante le incertezze globali”.
Sulla stessa linea, Cid L. Terosa, professore associato presso l’Università dell’Asia e del Pacifico, ha affermato che la forte crescita degli impegni di investimento esteri riflette “un miglioramento del sentiment degli investitori”.
Ha aggiunto che gli sviluppi nelle nuove tecnologie e nelle zone economiche pronte per il futuro sono in linea con la spinta dell’amministrazione a rivitalizzare i settori delle energie rinnovabili, della produzione, della gestione dei processi aziendali IT (IT-BPM) e della logistica, e a razionalizzare i flussi di investimenti attraverso riforme come la ripresa aziendale e gli incentivi fiscali per le imprese per massimizzare le opportunità di rinvigorire l’economia o la legge CREATE MORE.
Ruben Carlo O. Asuncion, capo economista della Union Bank of the Filippine, ha affermato che, nonostante la forte crescita anno su anno, gli investimenti esteri approvati sono rimasti relativamente bassi, riflettendo il sentimento cauto degli investitori.
“Il trimestre è stato caratterizzato da un minor numero di progetti su larga scala e ad alta intensità di capitale, con molte aziende che hanno scelto di ritardare o scaglionare gli investimenti in un contesto di incertezza globale. Inoltre, lo slancio degli investimenti nazionali si è attenuato, il che probabilmente ha pesato sulle approvazioni complessive durante il periodo”, ha affermato in una e-mail.
RISCHI GEOPOLITICI
Gli analisti hanno detto che il Medio in corso Il conflitto orientale ha pesato sugli investimentiha rafforzato il sentiment nel corso del trimestre e ha spinto gli investitori ad adottare un atteggiamento più cauto.
“Mentre il totale degli investimenti esteri approvati è aumentato notevolmente di anno in anno, il conflitto ha creato incertezza economica che ha pesato sulla fiducia degli investitori in diversi settori”, ha affermato Peña-Reyes in un messaggio su Viber.
Per Asuncion, il conflitto ha aumentato i costi dei progetti e i premi di rischio, portando gli investitori ad adottare un approccio attendista.
“Ciò è stato più evidente verso l’ultima parte del trimestre, quando le aziende hanno iniziato a rivalutare tempistiche e costi alla luce dell’aumento dei prezzi del carburante e dei rischi geopolitici”, ha affermato.
Asuncion ha affermato che la debolezza dell’economia filippina nel primo trimestre ha anche indebolito la fiducia degli investitori a breve termine, “in particolare per i progetti strettamente legati alla domanda interna”.
L’economia filippina è cresciuta del 2,8% nel primo trimestre del 2026, più lentamente dell’espansione del 5,4% di un anno prima e della crescita del 3% nel quarto trimestre del 2025.
Peña-Reyes ha affermato che il rallentamento della crescita del prodotto interno lordo (PIL) “segnala che le imprese e i consumatori stanno diventando più cauti riguardo alla spesa e agli investimenti”.
“Gli investitori sono preoccupati per i ritardi nella spesa pubblica e nei progetti infrastrutturali, per gli effetti persistenti delle controversie sulla corruzione, per l’aumento dell’inflazione e dei prezzi del petrolio causati dalle tensioni in Medio Oriente e per l’indebolimento della domanda interna”, ha affermato.
“L’indebolimento della fiducia ha influenzato anche i piani di espansione delle imprese, la spesa dei consumatori e il sentiment del mercato azionario, poiché gli investitori sono diventati più avversi al rischio in un contesto di incertezza sull’inflazione, ritardi nelle politiche del governo e shock geopolitici esterni”, ha aggiunto.
Nei tre mesi fino a marzo, gli impegni di investimento sono stati approvati da sette IPA su 15: Bases Conversion and Development Authority (BCDA), Board of Investments, Clark Development Corp. (CDC), Cagayan Economic Zone Authority, Clark International Airport Corp., Philippine Economic Zone Authority (PEZA) e Subic Bay Metropolitan Authority.
PEZA ha approvato impegni esteri per un valore di 19,96 miliardi di sterline, pari al 46,8% del totale. Seguono CDC, che ha approvato impegni per 9,27 miliardi di sterline (quota del 21,7%), e BCDA con 6,2 miliardi di sterline (quota del 14,5%).
La Corea del Sud rappresenta la maggior parte, ovvero il 59,5%, del totale degli impegni di investimento esteri approvati per un valore di 25,37 miliardi di sterline.
Segue Singapore con 3,18 miliardi di sterline in impegni, ovvero il 7,5% del totale, mentre la Cina ha rappresentato 2,54 miliardi di sterline, ovvero il 5,9%.
Nel primo trimestre, l’Autorità dell’area del porto franco di Bataan, l’Autorità della zona economica di Bangsamoro, il Consiglio degli investimenti di Bangsamoro, la John Hay Management Corp., l’Autorità industriale PHIVIDEC, la Poro Point Management Corp., l’Autorità per le infrastrutture turistiche e la zona aziendale e l’Autorità per la zona economica speciale della città di Zamboanga non hanno segnalato alcun impegno di investimento estero approvato durante il periodo.
Circa il 24,4% o 10,38 miliardi di sterline degli investimenti esteri approvati sono stati destinati all’industria delle arti, dell’intrattenimento e delle attività ricreative, mentre il 21,3% o 9,08 miliardi di sterline erano destinati al settore manifatturiero.
Le attività dei servizi di alloggio e ristorazione hanno rappresentato impegni per un valore di 9,07 miliardi di sterline, pari al 21,3% degli impegni totali durante il periodo.
Per regione, Luzon centrale ha ricevuto la quota più alta del totale degli impegni di investimento esteri approvati, pari al 77,6% o 33,08 miliardi di sterline. Seguono Calabarzon con 3 miliardi di sterline (quota del 7%) e la Regione della Capitale Nazionale con 2,13 miliardi di sterline (quota del 5%).
Si prevede che i progetti approvati con interesse straniero genereranno 13.108 posti di lavoro, in calo del 32,1% rispetto ai 19.318 previsti un anno prima.
Nel primo trimestre, gli impegni di investimento combinati da parte di investitori sia stranieri che filippini sono diminuiti del 30,8% a 125,95 miliardi di pesos rispetto a 181,97 miliardi di pesos nello stesso periodo del 2025.
Il calo degli investimenti complessivamente approvati ha indicato che l’aumento degli impegni esteri non è stato sufficiente a compensare gli impegni di investimento nazionali più deboli.
Gli impegni di investimento da parte dei filippini hanno raggiunto gli 83,31 miliardi di peso nei primi tre mesi del 2026, rappresentando il 66,1% degli impegni totali approvati.
“Guardando al futuro, gli impegni sugli investimenti esteri potrebbero rimanere disomogenei nel secondo trimestre, poiché gli investitori globali continuano a fronteggiare rischi geopolitici e costi energetici elevati”, ha affermato Asuncion.
Per l’intero anno 2026, si aspetta un graduale miglioramento degli impegni di investimenti esteri, sebbene ancora al di sotto dei livelli di picco.
“Le prospettive più forti dipendono dall’allentamento delle tensioni esterne, da segnali politici globali più chiari e da una ripresa dello slancio della crescita interna nella seconda metà dell’anno”, ha affermato.
Da parte sua, Peña-Reyes ha detto di aspettarsi un futuro “moderatamente positivo ma guidato dalla normalizzazione piuttosto che dal boom”.“prospettive guidate” per gli investimenti esteri andando avanti.
“I vincitori settoriali sono probabilmente il manifatturiero, le infrastrutture digitali, la logistica, la lavorazione dei minerali e i progetti di ecozona orientati all’esportazione. I principali rischi al ribasso sono il rallentamento globale, le tensioni geopolitiche, la minore propensione agli IDE (investimenti diretti esteri) e l’attività più debole di investimenti nelle energie rinnovabili”, ha affermato.
Nel frattempo, Terosa ha affermato che il rallentamento della crescita economica nei primi tre mesi del 2026 continuerà probabilmente a influenzare la fiducia degli investitori nei prossimi trimestri.
“In particolare, mi aspetto che gli impegni per gli investimenti esteri crescano in sordina finché il conflitto in Medio Oriente continuerà a confondere i piani degli investitori e a frenare le iniziative imprenditoriali. Se la cessazione del conflitto in Medio Oriente rimane sfuggente, la crescita degli impegni e delle approvazioni di investimenti nel 2026 sarà tenuta a bada”, ha affermato.
I dati PSA sugli impegni di investimenti esteri differiscono dagli investimenti diretti esteri effettivi monitorati dal Bangko Sentral ng Pilipinas. Il monitoraggio della banca centrale va oltre i progetti approvati e comprende gli utili reinvestiti e i prestiti alle unità filippine attraverso strumenti di debito.
