Il tasso di disoccupazione della Gran Bretagna è sceso al 4,9% nei tre mesi fino ad aprile, secondo i dati pubblicati giovedì dall’Office for National Statistics (ONS), offrendo ai politici una modesta buona notizia poche ore prima che la Banca d’Inghilterra emettesse la sua ultima richiesta sui tassi di interesse.La lettura
è sceso rispetto al 5% registrato nel trimestre precedente e ha superato le aspettative degli economisti, che avevano previsto un tasso di disoccupazione invariato al 5%. È il tipo di piccola sorpresa al rialzo che raramente cambia la situazione da sola, ma arriva in un momento delicato per i decisori dei tassi che valutano quanto rallentamento si sta accumulando nel mercato del lavoro.
La crescita dei salari esclusi i bonus è rimasta stabile al 3,4% nello stesso periodo, ben al di sopra delle previsioni del 3,2%. Al netto dell’inflazione dei prezzi al consumo, i guadagni reali sono aumentati dello 0,3%, lasciando i lavoratori in condizioni leggermente migliori in termini reali. La retribuzione totale, compresi i bonus, è salita del 4,4%, superando anche il 4% previsto dal mercato.
I numeri sono arrivati solo poche ore prima che la Banca d’Inghilterra annunciasse la sua decisione, con il Comitato di politica monetaria ampiamente propenso a lasciare invariati i costi finanziari al 3,75%. La Banca ha ridotto i tassi a quel livello alla fine dello scorso anno, come spiegato nel nostro rapporto sulle modalità I tassi di interesse nel Regno Unito sono stati tagliati al 3,75% poiché la Banca ha segnalato che l’inflazione si avvicinava al targete da allora ha proceduto con cautela in un quadro di crescita irregolare. I dettagli completi del pensiero del Comitato sono esposti presso la Banca Pagina Tasso bancario.
I decisori dei tassi hanno osservato attentamente i dati sull’occupazione per valutare se gli elevati prezzi del petrolio, legati al conflitto che coinvolge l’Iran, potrebbero tradursi in richieste salariali più forti. Un mercato del lavoro teso aumenterebbe il rischio di un effetto inflazionistico di secondo impatto, il tipo di dinamica che la Banca è determinata a evitare.
Rispondendo ai dati, il ministro del Lavoro e delle pensioni Pat McFadden ha affermato che i dati mostrano 400.000 persone in più con un lavoro rispetto all’anno precedente, pur riconoscendo che l’instabilità in Medio Oriente sta creando incertezza. “Abbiamo il giusto piano economico per la crescita e la stabilità in un mondo instabile e stiamo agendo per creare opportunità e garantire che nessuno venga lasciato indietro”, ha affermato.
Ha sottolineato quelle che ha definito le più grandi riforme sull’occupazione giovanile di una generazione, tra cui una Garanzia per i giovani sostenuta da 2,5 miliardi di sterline di investimenti volti a creare quasi un milione di opportunità per i giovani, e il programma Connect to Work progettato per supportare 300.000 persone disabili nel mondo del lavoro.
Non tutti hanno letto il comunicato come un punto di svolta. L’economista indipendente Julian Jessop ha avvertito che la tendenza di fondo rimane debole. “Anche dopo alcune revisioni favorevoli, la tendenza dei posti di lavoro salariati è ancora in calo, con 119.000 dipendenti in meno a maggio rispetto allo stesso mese dell’anno precedente, e 187.000 in meno rispetto a due anni fa”, ha affermato.
Un’ulteriore preoccupazione per il Comitato è se la minore domanda di lavoratori stia erodendo il potere contrattuale dei dipendenti e la loro capacità di spingere per maggiori aumenti salariali. La maggior parte dei membri ritiene che le condizioni del mercato del lavoro si siano allentate rispetto agli ultimi anni, rendendo meno probabili grandi aumenti salariali. Il cambiamento è in netto contrasto con il periodo successivo all’invasione russa dell’Ucraina nel 2022, quando l’inflazione ha raggiunto il picco dell’11,1% e la crescita salariale è stata superiore al 5% per quasi tre anni.
Suren Thiru, capo economista dell’ICAEW, ha espresso un tono pessimistico. “Questi dati indicano un mercato del lavoro in difficoltà sotto la pressione dell’impennata delle bollette energetiche e dei costi del lavoro, con un numero maggiore di aziende che limitano le assunzioni e mantengono basse le retribuzioni, soprattutto per i lavoratori più giovani”, ha affermato. Il raffreddamento che descrive riecheggia l’immagine nel nostro precedente articolo su come il Il mercato del lavoro nel Regno Unito sta rallentando poiché la crescita dei salari diminuisce e i posti vacanti diminuiscono a causa dell’aumento delle tasse sulle imprese.
Thiru ha sostenuto che una crescita salariale più debole avrebbe rassicurato i politici sul fatto che eventuali ricadute inflazionistiche derivanti dal conflitto che coinvolge l’Iran potrebbero essere contenute. “Questi dati suggellano l’accordo sul mantenimento del tasso di interesse a mezzogiorno rassicurando i tassisti sul fatto che un mercato del lavoro in calo può aiutare a mantenere di breve durata questo shock inflazionistico guidato dall’Iran, smorzando la domanda in tutta l’economia”, ha detto, aggiungendo che il voto diviso del Comitato e i verbali che lo accompagnano potrebbero assumere un tono leggermente più accomodante.
Il conte ricorrente ha raccontato la propria storia. Il numero di persone che richiedono l’indennità di disoccupazione è aumentato di 31.200 a maggio, superando le previsioni di un aumento di 25.800 e dopo un aumento rivisto di 8.300 ad aprile. L’occupazione è cresciuta di 100.000 unità nei tre mesi fino ad aprile, in calo rispetto alle 148.000 unità del periodo precedente, ma ancora al di sopra delle aspettative di crescita di 80.000 unità.
Thiru ha avvertito che il calo dei posti vacanti suggerisce che la domanda di lavoratori si sta indebolendo a un ritmo scomodo, poiché le imprese hanno assorbito le crescenti pressioni finanziarie e l’automazione ha rimodellato la forza lavoro. Il tema dello stallo del motore delle assunzioni si sta sviluppando da qualche tempo, come abbiamo riportato nel nostro rapporto la disoccupazione di lunga durata sta raggiungendo i livelli più alti di un decennio reso chiaro.
“Anche se l’accordo di pace tra Stati Uniti e Iran ha fermato le ostilità, il danno al mercato del lavoro del Regno Unito è già fatto”, ha affermato, prevedendo che la disoccupazione potrebbe spostarsi verso il 6% se i maggiori costi energetici continueranno a pesare sui piani di assunzione dei datori di lavoro.
Per ora, il tasso principale si sta muovendo nella giusta direzione. La domanda più difficile sia per le imprese che per i politici è se ciò reggerà una volta che tutto il peso dei costi più elevati e della domanda più debole si sarà fatto strada.
Amy Ingham
Amy è una giornalista appena qualificata specializzata in giornalismo economico presso Business Matters, responsabile dei contenuti delle notizie per quella che oggi è la più grande fonte cartacea e online di notizie economiche attuali del Regno Unito.
