Di Katherine K. Chan
SEGRETARIO DELLE FINANZE Ralph G. Recto esclude un “fuori ciclo” procedere ad un allentamento della politica monetaria nonostante più debole del previsto crescita del terzo trimestre, ma notato c’è un’alta probabilità di un taglio dei tassi alla prossima riunione della banca centrale.
“Non sono sicuro di un taglio ‘fuori ciclo’, ma c’è una buona possibilità per un taglio dei tassi prima della fine dell’anno”, ha detto Recto Mondo degli affari giovedì a margine dell’udienza al Senato.
Ha affermato che è più probabile che il Consiglio monetario tagli il tasso di riferimento di 25 punti base (pb) nella riunione dell’11 dicembre.
Alla domanda se esiste una possibilità per un taglio di 50 bp, Recto ha detto: “C’è sempre una possibilità. Tutto dipende da cosa succede. Ma penso che ci sia una probabilità maggiore per un taglio di 25 bp.”
Lo ha detto il vicegovernatore di Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), Zeno Ronald R. Abenoja Mondo degli affari che non hanno discusso alcun possibile allentamento della politica monetaria fuori ciclo.
“Non ho sentito nulla”, ha detto. “Quindi probabilmente si tratta solo di voci. Per quanto ne so, non ci sono discussioni.”
Nel mese di ottobre, il BSP ha abbassato gli oneri finanziari di 25 punti base, al livello più basso degli ultimi tre anni, pari al 4,75%. Finora ha ridotto il tasso di riferimento di 175 punti base da quando ha iniziato il ciclo di allentamento nell’agosto dello scorso anno.
Il prodotto interno lordo (PIL) è più lento del previsto crescita nel terzo trimestre e l’inflazione benigna dà spazio al BSP per un altro taglio dei tassi a dicembre.
L’economia filippina è cresciuta del 4% nel terzo trimestre, la crescita più lenta registrata in oltre quattro anni o dal primo trimestre del 2021.
Il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. a ottobre ha dichiarato che potrebbe tagliare i tassi di altri 25 punti base nella riunione dell’11 dicembre e potenzialmente di più nel 2026 per sostenere l’economia in un contesto di rallentamento dovuto allo scandalo in corso sul controllo delle inondazioni.
Il capo economista di Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort ha affermato giovedì che i dati sul PIL del terzo trimestre hanno suscitato speculazioni su un taglio del tasso di interesse fuori ciclo.
Ricafort ha affermato che è “possibile, ma non sicuro al 100%” che il BSP tagli i tassi prima della riunione prevista per l’11 dicembre.
“Ci sono state voci nel mercato da (mercoledì) su un possibile allentamento monetario fuori ciclo, in particolare un taglio del RRR (coefficiente di riserva obbligatoria) delle grandi banche, dopo i dati più deboli sulla crescita del PIL locale (il 7 novembre)”, ha detto in un messaggio Viber giovedì.
“Ogni (uno) punto percentuale tagliato nel RRR delle grandi banche equivale a circa 180 miliardi di sterline di liquidità aggiuntiva immessa nel sistema bancario che potrebbe aumentare i prestiti e altri investimenti come reddito fisso o obbligazioni, tra gli altri”, ha aggiunto.
Il 21 febbraio, il BSP ha tagliato il RRR delle banche universali e commerciali di 200 punti base, portandolo al 5%, con effetto entrato in vigore nella settimana del 28 marzo.
Nel frattempo, Ricafort ha osservato che gli ultimi dati sul PIL del terzo trimestre hanno causato un leggero calo dei rendimenti del PHP (peso filippino) Bloomberg Valuation Service e il crollo del peso a un nuovo minimo rispetto al dollaro USA.
Il 12 novembre, il peso è sceso ad un nuovo minimo storico dopo aver chiuso a P59,17 contro il biglietto verde, perdendo 18,5 centavos rispetto al livello di P58,985 di martedì.
Il capo del BSP aveva precedentemente affermato che non interverranno nel mercato dei cambi a meno che non intervenga il deprezzamento del peso alle pressioni inflazionistiche.
“Penso che il BSP intervenga solo per assicurarsi che la curva non sia troppo ampia”, ha detto Recto.
“Ma sono sicuro che tutti sappiano che il BSP, in una certa misura, interviene nel mercato solo per appiattire la curva”.
Ha inoltre osservato che il peso potrebbe non indebolirsi ulteriormente se sia il BSP che la Federal Reserve americana tagliassero a dicembre.
“Tutto dipende da cosa fa la Fed”, ha detto Recto. “Se anche la Fed tagliasse i tassi, sarebbe la stessa cosa”.
Il mese scorso, la Fed ha effettuato il secondo taglio di 25 punti base quest’anno, portando il tasso di interesse nell’intervallo 3,75-4%. Ciò ha portato i suoi tagli totali a 150 bps da settembre 2024.
Tuttavia, l’allentamento di dicembre da parte della Fed rimane incerto poiché i politici valutano le preoccupazioni sui dati economici dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald J. Trump ha posto fine la settimana scorsa al più lungo shutdown del governo americano.
