Di Katherine K. Chan
Le riserve internazionali lorde (GIR) delle Filippine sono salite al livello più alto in oltre un anno, mentre le riserve auree della banca centrale hanno raggiunto un nuovo livello.corda alta alla fine di novembre.
A novembre le riserve in dollari del paese ammontavano a 111,077 miliardi di dollari, in aumento dello 0,75% rispetto ai 110,249 miliardi di dollari di un mese fa, secondo i dati preliminari del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).
Questo è stato il livello GIR più alto in 13 mesi o dai 111,084 miliardi di dollari registrati nell’ottobre 2024.
Anno su anno, le riserve in dollari sono aumentate del 2,39% da 108,488 miliardi di dollari.
GIR si riferisce alle attività estere della banca centrale detenute principalmente come investimenti in titoli emessi dall’estero, valuta estera e oro monetario, tra gli altri.
A questi si aggiungono crediti nei confronti del Fondo monetario internazionale (FMI) sotto forma di posizioni di riserva nel fondo e diritti speciali di prelievo (DSP).
In una dichiarazione rilasciata venerdì sera, il BSP ha affermato che il livello delle riserve in dollari a novembre è sufficiente a coprire circa 3,8 volte il debito estero a breve termine del paese in base alla durata residua.
Secondo la banca centrale, un livello GIR è ritenuto adeguato se può coprire almeno il 100% dei pagamenti del paese del debito estero pubblico e privato dovuti entro l’anno immediato.
Le riserve estere del paese a fine novembre equivalgono anche a 7,4 mesi di importazioni di beni e pagamenti di servizi e redditi primari, più del doppio dello standard di tre mesi.
“L’ultimo livello GIR fornisce un robusto buffer di liquidità esterna”, ha affermato la banca centrale.
Ampie riserve di valuta estera proteggono il paese dalla volatilità del mercato e garantiscono che sia in grado di ripagare i propri debiti in caso di recessione economica.
I dati preliminari di BSP hanno mostrato che le sue riserve auree sono balzate al livello più alto di sempre a 18,026 miliardi di dollari in un periodo di 11 mesi, in aumento del 6,73% rispetto a 16,89 miliardi di dollari di un mese fa. Inoltre è aumentato del 63,49% rispetto agli 11,026 miliardi di dollari di un anno fa.
Tuttavia, gli investimenti esteri di BSP sono scesi dello 0,32% su base mensile a 87,808 miliardi di dollari da 88,09 miliardi di dollari di ottobre e del 3,83% da 91,304 miliardi di dollari nello stesso periodo dell’anno scorso.
Anche le partecipazioni in valuta estera sono diminuite del 4,94% a 603,8 milioni di dollari a fine novembre rispetto a 635,2 milioni di dollari a fine ottobre. Anno dopo anno, è crollato del 65,07% da 1,729 miliardi di dollari.
Nel frattempo, la posizione delle riserve del paese nel FMI è aumentata dello 0,01% a 728,3 milioni di dollari rispetto ai 728,2 milioni di dollari di un mese fa. È cresciuto dell’8,99% rispetto ai 668,2 milioni di dollari registrati a fine novembre 2024.
I DSP – ovvero l’importo che le Filippine possono prelevare dal paniere delle valute di riserva del FMI – sono aumentati dello 0,14% a 3,911 miliardi di dollari a novembre rispetto ai 3,889 miliardi di dollari del mese precedente. Allo stesso modo è aumentato del 4% rispetto ai 3,761 miliardi di dollari dell’anno precedente.
Il capo economista di Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort ha affermato che l’aumento dei prezzi dell’oro nel mercato globale ha fatto aumentare il valore delle riserve auree della banca centrale a un livello record, che a sua volta ha aumentato le sue riserve in dollari.
“L’aumento del GIR (è stato) ancora una volta in gran parte dovuto all’ultimo aumento su base mensile delle riserve di oro di 1,135 miliardi di dollari, ovvero del 6,7%, fino a un nuovo massimo record di 18,026 miliardi di dollari, mentre i prezzi mondiali dell’oro sono aumentati del 5,9% su base mensile nel novembre 2025; ancora vicino ai nuovi massimi record di 4.381,52 dollari l’oncia il 20 ottobre 2025”, ha affermato in un nota inviata per posta elettronica.
Ricafort ha aggiunto che l’elevato livello del GIR consente al BSP di intervenire nel mercato dei cambi nel contesto della recente volatilità del peso.
Il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. ha affermato che sono intervenuti un po’ nel mercato dei cambi solo per garantire che non diventasse “troppo confuso”.
In seguito ha affermato che la banca centrale non ha un livello obiettivo per il peso, ma ha osservato che sarebbe più probabile che intervenissero quando il mercato impazzisse.
Venerdì, il peso ha chiuso a P58,935 per dollaro, in rialzo di 8,7 centavos rispetto al prezzo di P59,022 di giovedì, come hanno mostrato i dati dell’Associazione dei Banchieri delle Filippine. Tuttavia, l’unità locale ha toccato più volte il livello di P59 per dollaro anche a novembre raggiungendo un nuovo minimo di P59,17 contro il biglietto verde il 12 novembre.
“Per i prossimi mesi, il GIR del paese potrebbe ancora essere sostenuto dalla continua crescita degli afflussi strutturali del paese provenienti dalle rimesse OFW (lavoratori filippini all’estero), dai ricavi BPO (business process outsourcing), dalle esportazioni (anche se compensate dalle importazioni), (e) da una ripresa relativamente rapida dei ricavi del turismo estero”, ha affermato Ricafort.
Il BSP prevede che le riserve in dollari raggiungeranno i 105 miliardi di dollari quest’anno e i 106 miliardi di dollari nel 2026.
