Di Katherine K. Chan
L’economia delle FILIPPINE l’espansione è destinata a non essere all’altezza DiFobiettivi ufficiali fino al 2026 come un innesto allargato indagaL’integrazione nei progetti di controllo delle inondazioni pesa spesa pubblica e contro gli investitorifiducia, secondo Deutsche Bank Research.
“L’indagine sulla corruzione ha pesato sul sentiment interno e probabilmente trascinerà la crescita al di sotto del potenziale nei prossimi trimestri poiché continua ad evolversi”, ha affermato l’economista della Deutsche Bank Junjie Huang in un rapporto del 22 novembre.
Una maggiore cautela tra i funzionari pubblici potrebbe portare a esborsi disomogenei anche se il presidente Ferdinand R. Marcos, Jr. ha confermato che i fondi infrastrutturali inutilizzati sarebbero stati riallocati in settori prioritari come sanità e istruzione, ha aggiunto.
Deutsche Bank Research ha abbassato le previsioni di crescita del prodotto interno lordo (PIL) per il prossimo anno al 5,1% dal 5,7%, al di sotto dell’obiettivo del governo del 6-7%. “Si prevede che le Filippine vedranno una modesta ripresa della crescita al 5,1%, poiché la domanda privata sarà compensata spesa pubblica più contenuta”.
Ha tagliato la proiezione per il 2025 dal 5,4% al 4,7%, segnalando un netto rallentamento rispetto all’espansione del 5,7% dello scorso anno.
Nel terzo trimestre, l’economia filippina è cresciuta del 4%, la più lenta in più di quattro anni, poiché l’indagine sulla corruzione ha ridotto la spesa pubblica e frenato i consumi delle famiglie.
L’incertezza sulla politica fiscale si è intensificata man mano che il governo affronta lo scandalo. Deutsche Bank Research prevede che il deficit di bilancio si assesterà al 5,4% del Pil nel 2025 e nel 2026.
“Con le indagini sulla corruzione ancora in corso e il recente rimpasto di governoFIn seguito, i piani di spesa potrebbero cambiare (da novembre a dicembre)”, ha affermato Huang. L’amministrazione ha ribadito che i fondi non spesi per le infrastrutture verranno reindirizzati verso settori ritenuti critici, tra cui sanità e istruzione.
Le prospettive di crescita contenuta, abbinate alla bassa inflazione, potrebbero incoraggiare un ulteriore allentamento monetario.
Huang prevede che il Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) taglierà il tasso di riferimento di 25 punti base a dicembre e di nuovo a febbraio, portando il benchmark al 4,25%, lasciando la porta aperta a ulteriori riduzioni se l’output gap dovesse ampliarsi.
Il BSP ha tagliato i tassi di 175 punti base dall’agosto 2024, con l’ultimo taglio di 25 punti base in ottobre che ha abbassato i costi di finanziamento al 4,75%, il più basso in oltre tre anni. L’11 dicembre è prevista la riunione finale della banca centrale per la fissazione dei tassi per il 2025.
Anche gli interventi del governo nel mercato del riso potrebbero contribuire a stabilizzare l’inflazione. Huang prevede che l’inflazione complessiva sarà all’1,7% quest’anno, prima di salire al 2,9% l’anno prossimo, entro l’obiettivo del 2-4% del BSP.
Le misure includono un congelamento dei prezzi di beni di prima necessità a livello nazionale per 60 giorni, adeguamenti delle tariffe di importazione del riso legate ai prezzi globali e una sospensione delle importazioni regolari di riso fino alla fine dell’anno. L’amministrazione prevede una finestra di importazione a gennaio e uno schema tariffario per il 2026 con aliquote comprese tra il 15% e il 35%.
Gli afflussi di investimenti diretti esteri (IDE) sono sotto pressione poiché lo scandalo inasprisce il sentiment. L’unità BMI di Fitch Solutions ha affermato che le preoccupazioni sulla corruzione, combinate con l’incertezza del commercio globale, probabilmente limiteranno gli investimenti diretti esteri l’anno prossimo.
Gli investimenti diretti esteri in percentuale del PIL sono scesi all’1,3% nel secondo trimestre, al di sotto della media pre-pandemia del 2,5%. Ad agosto, gli afflussi netti sono scesi del 40,5% su base annua a 494 milioni di dollari, il livello più basso da giugno.
Il peso si è indebolito insieme al calo della fiducia degli investitori. Martedì ha chiuso a P58,91 per un dollaro, in ribasso di quattro centavos rispetto alla sessione precedente. BMI prevede che il peso si attesterà a P59 entro fine anno, con un possibile superamento di P59,50 nel 2026, riflettendo le aspettative di ulteriori tagli del tasso BSP.
“Lo scandalo della corruzione frenerà gli afflussi di investimenti diretti esteri nel 2026, aggiungendosi alle pressioni derivanti dall’incertezza macroeconomica e dalle tensioni commerciali globali”, ha affermato BMI in un rapporto datato 24 novembre.
“Ulteriori pressioni al ribasso si prospettano poiché prevediamo che Bangko Sentral ng Pilipinas taglierà i tassi di 25 punti base nella riunione di dicembre dopo una crescita più lenta nel (terzo trimestre), riportando il differenziale del tasso di riferimento USA-Filippine al livello più basso di 50 punti base”, ha aggiunto.
Nel frattempo, SUN Life Investment Management and Trust Corp. prevede che l’economia filippina crescerà dal 4% al 5% il prossimo anno poiché i problemi di governance e corruzione offuscano le prospettive.
“La nostra previsione è probabilmente che dovremo cavalcare questa situazione nei prossimi tre trimestri prima di poter davvero vedere qualsiasi movimento significativo o cambiamento di direzione per l’economia complessiva”, ha detto ai giornalisti il presidente di SunLife Michael Gerard D. Enriquez lunedì tardi.
“Ciò significa che gli investimenti diminuiranno? Non necessariamente, ma penso che sarà semplicemente lento e stagnante rispetto a quello che di solito ci aspettiamo”, ha aggiunto.
La debole fiducia degli investitori ha pesato anche sul mercato azionario locale, determinando una valutazione più debole del patrimonio gestito dalla società, ha affermato Enriquez.
Sunlife prevede che l’indice della Borsa delle Filippine (PSEi) chiuderà l’anno al livello di 6.000.
Il PSEi è sceso dello 0,75% o di 45,42 punti per chiudere a 5.976,17, mentre l’indice più ampio all-share è salito dell’1,12% o di 39,64 punti a 3.574,82.
Enriquez ha detto che il loro patrimonio gestito è stato rivalutato da 430 miliardi di peso a 425 miliardi di pesos a causa delle perdite del PSEi.
“Sarebbe stato meglio, ma c’è una rivalutazione del mercato azionario”, ha detto. “Quindi è crollato perché il mercato azionario è crollato”. — con AMCS
