Di Aubrey Rose A. Inosante, Reporter
L’ECONOMIA FILIPPINA potrebbe scrollarsi di dosso la crisi entro la metà del 2026, ma persistono problemi di governance e colli di bottiglia nell’esecuzione potrebbe ritardare la ripresa, dicono gli economisti.
Si prevede che la crescita rimarrà contenuta nel primo trimestre poiché le famiglie dovranno far fronte a shock sul reddito e l’impatto persistente dei disastri naturali, John Paolo R. Rivera, ricercatore senior presso l’Istituto filippino per lo sviluppo Stallonesì, ha detto in un messaggio Viber il 31 gennaio.
Le aziende stanno inoltre rinviando gli investimenti fino a quando la chiarezza politica e i segnali di governance non miglioreranno, ha sottolineato. “Una ripresa significativa è più probabile dalla metà del 2026 in poi, piuttosto che immediatamente nel primo trimestre, poiché i vincoli di fiducia e di esecuzione richiedono tempo per essere allentati”.
L’economia è cresciuta del 3% nel quarto trimestre del 2025, portando il prodotto interno lordo (PIL) dell’intero anno al 4,4%, ben al di sotto dell’obiettivo del governo del 5,5%-6,5%. Questo è stato il più lento in quasi cinque anni e, esclusoeffetti pandemici, i più deboli dal 2009.
Il ministro dell’Economia Arsenio M. Balisacan ha attribuito il rallentamento al maltempo e allo scandalo di corruzione che coinvolgeva anomali progetti di controllo delle inondazioni, che hanno smorzato la fiducia dei consumatori e degli investitori.
“Una ripresa più forte sarebbe sostenuta da un’accelerazione della spesa pubblica, da un allentamento dell’inflazione e dei tassi di interesse, da un peso stabile e da un miglioramento del sentiment degli investitori che affollano il capitale privato”, ha affermato Rivera.
I consumi delle famiglie potrebbero riprendersi gradualmente, ma una ripresa duratura dipende dal ripristino della fiducia e da una crescita accelerata trainata dagli investimenti.
Citigroup, Inc. prevedeva una crescita modesta del PIL nel primo semestre, prima di acquisire slancio nella seconda metà. La sua previsione di base è una crescita del PIL del 3,5-4% nella prima metà, prima di raggiungere gradualmente il 5% circa entro il quarto trimestre, ha affermato in una dichiarazione la scorsa settimana.
Si prevede una crescita per l’intero anno del 4,5%, leggermente superiore al 4,4% dell’anno scorso ma inferiore all’obiettivo del governo.
Citi prevede che gli investimenti pubblici continueranno a contrarsi nel primo trimestre, anche se più lentamente rispetto all’ultimo trimestre.
La spesa pubblica è cresciuta del 3,7% nell’ultimo trimestre e del 9,1% su base annua, in parte a causa degli esborsi anticipati legati alle elezioni. “Qualsiasi successiva ripresa della spesa per investimenti pubblici dovrebbe essere rapidamente seguita da un’inversione di tendenza nella crescita dei consumi delle famiglie”.
I consumi delle famiglie, la componente più importante dell’economia con oltre il 70%, sono aumentati del 3,8% nell’ultimo trimestre e del 4,6% su base annua. Citi ha anche segnalato un potenziale allentamento della politica monetaria, rilevando spazio per un taglio del tasso BSP di 25 punti base a febbraio, con un ulteriore taglio ad aprile è possibile se la crescita resta debole.
L’Università dell’Asia e del Pacifico prevede una ripresa in questo trimestre, sostenuta dall’esborso anticipato di 1.600 miliardi di sterline alle unità governative locali e dalla bassa inflazione. Si prevede una crescita del PIL del 5% per il primo trimestre e l’intero anno 2026, corrispondente al limite inferiore dell’obiettivo del governo.
Gli analisti hanno sottolineato che una ripresa duratura dipende dalle riforme della governance. Emmanuel J. Lopez, professore associato al Colegio de San Juan de Letran, ha detto politico e i rischi geopolitici continuano a ostacolare l’economia.
“Più che soluzioni a breve termine, dovrebbero essere implementati investimenti consistenti, che si traducano in benefici a lungo termine”, ha affermato tramite Viber.
Calixto V. Chikiamco, presidente della Foundation for Economic Freedom, ha affermato che la ripresa dipenderà dalla trasparenza e dalle misure anticorruzione.
Senza questi, l’economia probabilmente affronterà un periodo di lenta crescita, ha affermato, citando alti tassi di interesse, tensioni geopolitiche e instabilità politica.
I gruppi imprenditoriali sono cautamente ottimisti. La Federazione delle industrie filippine (FPI) prevede una ripresa degli investimenti con la ripresa dei progetti infrastrutturali ritardati.
Il “vero impulso” verrà da una spesa pubblica più rapida, da chiari segnali politici e da una rinnovata fiducia degli investitori”, ha affermato in una nota la presidente dell’FPI, Elizabeth H. Lee.
