Si prevede che la crescita delle vendite al dettaglio rallenterà negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nelle principali economie europee nel 2026 poiché i consumatori continuano a sentire la pressione finanziaria e la spesa discrezionale rimane contenuta, secondo le nuove previsioni di Bain & Company.
Nel suo Global Retail Sales Outlook 2026, Bain ha affermato che l’incertezza macroeconomica, le pressioni sul costo della vita e il comportamento cauto degli acquirenti peseranno sulla crescita nel prossimo anno, anche se l’inflazione si allenterà nella maggior parte dei mercati.
“I consumatori continuano ad affrontare pressioni finanziarie, determinando le nostre previsioni per una crescita più lenta delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti e in Europa nel 2026”, ha affermato Aaron Cheris, responsabile globale della pratica retail di Bain. Ha aggiunto che i rivenditori dovrebbero affinare le loro proposte di valore e implementare l’intelligenza artificiale in modi che aumentino realmente il valore del cliente, piuttosto che limitarsi a ridurre i costi.
Bain prevede una crescita delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti del 3,5% su base annua nel 2026, portando il mercato a 5,3 trilioni di dollari. Ciò rappresenta un rallentamento rispetto alla crescita stimata del 4,0% nel 2025, con aumenti di volume sottostanti che dovrebbero rimanere modesti poiché l’inflazione oscilla tra il 2,6% e il 3,0%.
La società di consulenza ha affermato che la crescente tensione dei consumatori, l’aumento della disoccupazione e il rallentamento della crescita dell’offerta di lavoro stanno erodendo la fiducia. Il suo indice sulla salute dei consumatori mostra che il sentiment tra le famiglie a reddito più elevato, che rappresentano più della metà della spesa al dettaglio degli Stati Uniti, è diminuito nel gennaio 2026.
Gli acquirenti si rivolgono sempre più a prodotti a basso prezzo e a marchio del distributore, creando una “fuga verso il valore” che potrebbe limitare la crescita delle vendite nominali. Tuttavia, Bain ha affermato che fattori come il calo dei prezzi del carburante, la riduzione delle tasse e i potenziali tagli dei tassi di interesse potrebbero aiutare a stabilizzare la domanda.
Nel Regno Unito, si prevede che le vendite al dettaglio cresceranno del 2% nel 2026. Con l’inflazione prevista stabilizzarsi intorno al 2,5%, Bain prevede che la crescita dei volumi sarà piatta nella vendita al dettaglio di prodotti alimentari e leggermente negativa nelle categorie non alimentari.
Le continue pressioni sul costo della vita, i tassi ipotecari elevati e un aumento graduale indebolimento del mercato del lavoro continuano a indebolire la fiducia dei consumatori. È probabile che la spesa discrezionale rimanga debole, con gli acquirenti che danno priorità ai beni di prima necessità, abbassano i prezzi e cercano sconti.
Anche se i recenti tagli dei tassi di interesse potrebbero offrire un certo sollievo, Bain ha affermato che difficilmente miglioreranno sostanzialmente il reddito disponibile delle famiglie prima del 2027.
Si prevede che la Francia registrerà una crescita quasi piatta delle vendite al dettaglio pari all’1,5% nel 2026, leggermente in calo rispetto all’1,7% stimato nel 2025. La crescita dei volumi sarà probabilmente sostanzialmente piatta, con l’inflazione prevista che si normalizzerà tra l’1,3% e l’1,7%.
L’aumento della disoccupazione e gli elevati tassi ipotecari stanno pesando sulle finanze delle famiglie, ma Bain ha osservato che gli alti livelli di risparmio e il calo del rapporto debito/reddito delle famiglie stanno contribuendo ad attutire l’impatto e a sostenere una modesta crescita delle vendite.
Bain prevede una crescita delle vendite al dettaglio in Germania del 2,5% nel 2026, in calo rispetto al 3,6% nel 2025. Si prevede che l’inflazione rimanga intorno al 2,2%, consentendo una moderata crescita dei volumi sottostanti.
Tuttavia, la fiducia dei consumatori rimane fragile, con le famiglie che danno priorità al risparmio rispetto alla spesa in un contesto di pressioni sui costi e di aumento della disoccupazione. Bain ha inoltre avvertito che gli attuali sconti, in particolare nel settore alimentare, potrebbero limitare ulteriormente la crescita nominale.
Per compensare questi fattori sfavorevoli, la crescita salariale sta attualmente superando l’inflazione e l’aumento della spesa pubblica per le infrastrutture e la difesa potrebbe fornire un certo sostegno alla domanda.
In tutti e quattro i mercati, Bain ha affermato che il 2026 sarà un altro anno di prova per i rivenditori, con una crescita sempre più dipendente dalla percezione del valore piuttosto che dall’espansione dei volumi.
Cheris ha dichiarato: “I vincitori di quest’anno saranno coloro che spiegheranno chiaramente perché sono la scelta migliore per gli acquirenti, sia attraverso il prezzo, l’esperienza o la pertinenza, utilizzando al tempo stesso l’intelligenza artificiale per espandere la capacità di creazione di valore dell’intera azienda”.
Le prospettive suggeriscono che, anche se il peggio dello shock inflazionistico potrebbe essere passato, una piena ripresa della crescita del commercio al dettaglio trainata dai consumi rimane ancora lontana.
Jamie Young
Jamie è Senior Reporter presso Business Matters e vanta oltre un decennio di esperienza nel reporting aziendale delle PMI del Regno Unito. Jamie ha conseguito una laurea in Economia aziendale e partecipa regolarmente a conferenze e workshop di settore. Quando non racconta gli ultimi sviluppi aziendali, Jamie si dedica con passione a fare da mentore a giornalisti e imprenditori emergenti per ispirare la prossima generazione di leader aziendali.
