Si prevede che la Banca d’Inghilterra manterrà i tassi di interesse invariati questa settimana dopo che l’inflazione è aumentata per la prima volta in cinque mesi, anche se i mercati ritengono che la porta rimanga aperta per un taglio più avanti in primavera.
Gli analisti si aspettano quello della Banca Comitato di politica monetaria (MPC) voterà per mantenere il tasso base al 3,75% quando annuncerà la sua decisione giovedì. Il tasso è già al minimo di tre anni dopo i tagli di quattro quarti di punto dell’anno scorso, che hanno ridotto gli oneri finanziari dal 5,25% dal luglio 2024.
La pausa prevista fa seguito ai dati che mostrano che l’inflazione è salita al 3,4% a dicembre, spostandosi ulteriormente al di sopra dell’obiettivo del 2% della Banca. Sebbene i policymaker abbiano segnalato che i tassi sono su un percorso discendente, gli ultimi dati sull’inflazione hanno rafforzato la necessità di cautela nel breve termine.
I mercati stanno ancora scontando due tagli dei tassi quest’anno, il primo dei quali potrebbe arrivare già a marzo. Gli economisti vedono l’incontro di febbraio come una breve pausa piuttosto che come la fine del ciclo di allentamento.
I nove membri del MPC sono stati molto divisi negli ultimi incontri, riflettendo opinioni divergenti sulla questione se l’inflazione sia destinata a diminuire rapidamente o a rimanere ostinatamente elevata. A dicembre, il comitato ha votato 5–4 a favore di un taglio, con il governatore Andrew Bailey che ha espresso il voto decisivo.
Gli analisti di UBS hanno detto che si aspettano che Bailey questa volta mantenga una sospensione. “Dopo aver fatto oscillare il voto a favore di un taglio a dicembre, è probabile che il governatore Bailey voterà per mantenere i tassi invariati”, ha detto la banca.
Nel frattempo, gli economisti della Morgan Stanley hanno affermato che i dati sul mercato del lavoro potrebbero rivelarsi decisivi per la prossima mossa. “Ci aspetteremmo che Bailey si concentri maggiormente sull’incoming dati relativi ai posti di lavorodove assistiamo a un ulteriore aumento della disoccupazione. Ciò potrebbe alla fine portare a un taglio di marzo”, hanno affermato.
Anche EY Item Club non si aspetta alcun cambiamento questa settimana, descrivendo una tenuta al 3,75% come “quasi certezza”. Il meteorologo ha affermato che l’MPC probabilmente segnalerà che, sebbene un altro taglio sia possibile, il ciclo di taglio dei tassi potrebbe avvicinarsi alla fine.
La banca centrale pubblicherà previsioni economiche aggiornate insieme alla decisione di giovedì, esponendo le sue ultime aspettative su crescita, inflazione e disoccupazione. È probabile che Bailey si trovi anche ad affrontare domande sulla recente volatilità dei mercati finanziari globali, guidata in parte da annunci tariffari irregolari e dalle tensioni geopolitiche legate a Donald Trump.
A dicembre, Bailey aveva dichiarato di aspettarsi che l’inflazione tornasse al, o si avvicinasse, all’obiettivo del 2% entro aprile. Si prevede che la crescita dei prezzi diminuirà man mano che le bollette delle famiglie diminuiranno a seguito delle misure annunciate da Rachel Reeves, tra cui la rimozione di alcune imposte verdi e il congelamento delle tariffe ferroviarie.
Per ora, gli economisti ritengono che la Banca opterà per la pazienza, bilanciando i primi segnali di raffreddamento dell’inflazione con le persistenti pressioni sui prezzi e l’incertezza nell’economia globale.
Jamie Young
Jamie è Senior Reporter presso Business Matters e vanta oltre un decennio di esperienza nel reporting aziendale delle PMI del Regno Unito. Jamie ha conseguito una laurea in Economia aziendale e partecipa regolarmente a conferenze e workshop di settore. Quando non racconta gli ultimi sviluppi aziendali, Jamie si dedica con passione a fare da mentore a giornalisti e imprenditori emergenti per ispirare la prossima generazione di leader aziendali.
