Il gruppo scozzese di birra artigianale BrewDog ha chiuso tutti i suoi bar per un giorno mentre cerca di finalizzare la vendita dell’attività, segnando un momento cruciale per uno dei birrifici indipendenti di più alto profilo della Gran Bretagna.
La società fondata nell’Aberdeenshire ha confermato che nessuno dei suoi siti aprirà lunedì per consentire al personale di partecipare a riunioni a livello aziendale e per soddisfare i requisiti di licenza legati a un previsto cambio di proprietà.
L’amministratore delegato James Taylor ha dichiarato ai dipendenti in una e-mail interna che la chiusura temporanea era necessaria per garantire che i colleghi di tutta l’azienda globale potessero essere informati direttamente sulla fase successiva del processo.
“Ci rendiamo conto che questo è un momento inquietante per tutti e vogliamo garantire che tutti i colleghi abbiano l’opportunità di sentire direttamente da noi cosa accadrà dopo”, ha scritto.
“Per consentire a tutti di partecipare e per rispettare i problemi di licenza derivanti da un anticipato cambio di proprietà, abbiamo preso la decisione che nessuno dei nostri bar aprirà domani.”
Sono state annullate anche le consegne di cibo e birra, insieme alle prenotazioni dei clienti per la giornata.
Lo sviluppo segue l’annuncio di BrewDog all’inizio di questo mese che i consulenti AlixPartners è stata incaricata di supervisionare un processo strutturato e competitivo valutare opzioni strategiche, inclusa una potenziale vendita. La mossa è arrivata dopo che la società ha riportato perdite sostenute negli ultimi anni, la più recente una perdita di 37 milioni di sterline nel 2024.
Fondata nel 2007 da James Watt e Martin Dickie, BrewDog è cresciuta rapidamente da marchio ribelle e sfidante a operatore globale con circa 60 bar nel Regno Unito e una presenza negli Stati Uniti, in Australia e in Germania. Al suo apice, il gruppo aveva un valore di oltre 1 miliardo di sterline ed è diventato un simbolo della rivoluzione della birra artigianale.
Tuttavia, l’azienda ha dovuto affrontare crescenti sfide finanziarie e reputazionali. Nell’ottobre dello scorso anno ha annunciato tagli di posti di lavoro in tutta l’azienda. All’inizio di quest’anno ha confermato la chiusura di 10 bar nel Regno Unito, incluso il suo sito principale di Aberdeen, e ha interrotto la produzione delle sue linee di gin e vodka presso la distilleria di Ellon per concentrarsi sulle operazioni principali della birra.
BrewDog impiega attualmente circa 1.400 dipendenti in tutto il mondo, la maggior parte dei quali ha sede nel Regno Unito.
Gli esperti di diritto societario affermano che la chiusura degli avvocati segnala che il processo di vendita sta entrando in una fase più avanzata e formale.
James Howell, amministratore delegato di Rubric Law, ha affermato che la situazione riflette il passaggio dai colloqui esplorativi a una campagna di fusioni e acquisizioni gestita in modo rigoroso.
“Ciò che sta accadendo a BrewDog è un chiaro esempio di ciò che accade quando le prestazioni non soddisfano le aspettative”, ha affermato. “Dopo diversi anni di perdite e di continua pressione sui costi, la decisione di nominare consulenti e condurre un processo competitivo riguarda la scoperta di valore e la certezza dell’accordo, non solo la ricerca di un acquirente”.
“In pratica, i consulenti struttureranno le tornate di offerte, controlleranno il flusso di informazioni e promuoveranno offerte comparabili. Questo quadro è ancora più importante quando la redditività è sotto esame, perché protegge il valore e impedisce la fissazione di prezzi opportunistici da parte dei primi offerenti.”
Ha aggiunto che è probabile che gli acquirenti si concentrino fortemente sui margini, sull’esposizione al leasing e sull’efficienza operativa piuttosto che sulla semplice forza del marchio.
“Il marchio da solo non può colmare le lacune nei fondamentali”, ha affermato Howell. “Uno dei maggiori rischi legali in un processo come questo è la scarsa prontezza. Se emergono problemi nella due diligence – contratti, governance o diritti degli azionisti – possono rapidamente influenzare la valutazione o far deragliare lo slancio.”
Anche la struttura proprietaria della società può complicare i procedimenti. BrewDog aveva precedentemente raccolto capitali attraverso il suo sistema di crowdfunding “Equity for Punks”, ottenendo un’ampia base di azionisti di minoranza. Le disposizioni di allineamento e trascinamento saranno fondamentali per eseguire qualsiasi transazione senza intoppi.
Il percorso di BrewDog è stato modellato anche dai cambiamenti di leadership. James Watt si è dimesso dalla carica di amministratore delegato nel 2024, passando al ruolo di “capitano e co-fondatore”, mentre Martin Dickie ha lasciato l’azienda l’anno scorso per motivi personali. Watt era stato sottoposto a un esame accurato in seguito alle accuse sulla cultura del posto di lavoro, evidenziate in un documentario della BBC, sebbene una successiva denuncia a Ofcom fosse stata respinta.
Il passaggio del gruppo dall’espansione aggressiva al ridimensionamento rispecchia pressioni più ampie nel settore dell’ospitalità, con costi in aumento, spesa al consumo più debole e tassi di indebitamento più elevati che comprimono i margini in tutto il settore.
Per ora, BrewDog insiste che le operazioni riprenderanno normalmente dopo la chiusura di un giorno. Ma la chiusura coordinata di tutti i bar sottolinea la gravità del momento.
Che il risultato sia una vendita totale, uno scioglimento o una ricapitalizzazione, il processo segna la fine di un’era per un marchio che un tempo definiva l’insurrezione della birra artigianale in Gran Bretagna, e ora si ritrova a navigare nella realtà delle dimensioni, della redditività e delle aspettative degli investitori.
Jamie Young
Jamie è Senior Reporter presso Business Matters e vanta oltre un decennio di esperienza nel reporting aziendale delle PMI del Regno Unito. Jamie ha conseguito una laurea in Economia aziendale e partecipa regolarmente a conferenze e workshop di settore. Quando non racconta gli ultimi sviluppi aziendali, Jamie si dedica con passione a fare da mentore a giornalisti e imprenditori emergenti per ispirare la prossima generazione di leader aziendali.
