Di Katherine K. Chan, Reporter
IL PREZZO DEL PETROLIO aumenta guidato dalle interruzioni dell’offerta dovute alla guerra in Medio Oriente, insieme al riso più caro, potrebbe aver spinto l’inflazione filippina al suo ritmo più veloce in quasi due anni, hanno detto gli analisti.
UN Mondo degli affari Un sondaggio condotto da 18 analisti ha prodotto una stima mediana del 3,8% per l’indice dei prezzi al consumo a marzo, in accelerazione rispetto al 2,4% di febbraio e all’1,8% di un anno fa.
Questo è vicino al limite superiore delle previsioni del 3,1%-3,9% del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) per il mese.
Se realizzato, il titolo sarebbe il più veloce in 20 mesi o dal 4,4% registrato nel luglio 2024.
Ciò segnerebbe anche il terzo mese consecutivo in cui l’inflazione si stabilizza entro l’obiettivo della banca centrale.
Martedì 7 aprile la Philippine Statistics Authority (PSA) pubblicherà i dati sull’inflazione di marzo.
“Sto guardando al 3,8% per il dato sull’inflazione di marzo, con gran parte dell’accelerazione dal 2,4% di febbraio derivante dalla deflazione dei trasporti che sta rapidamente terminando sulla scia dei forti aumenti dei prezzi del carburante osservati nelle ultime settimane”, ha detto in una e-mail Miguel Chanco, capo economista per l’Asia emergente presso Pantheon Macroeconomics.
Ha affermato che l’inflazione dei trasporti probabilmente è salita all’8,5% il mese scorso dal -0,3% di febbraio.
“Oltre a ciò, ci aspettiamo un ulteriore aumento dell’inflazione alimentare, dove i bassi effetti base stanno ancora facendo un grosso effetto”, ha aggiunto Chanco.
A marzo, i rivenditori locali di carburante hanno aumentato i prezzi alla pompa a doppia cifra mentre la guerra tra Stati Uniti e Iran ha fatto impennare i prezzi del petrolio greggio. Il mese scorso gli aggiustamenti dei prezzi alla pompa hanno registrato un aumento netto fino a P43,50 al litro per la benzina, P67,35 al litro per il diesel e P70,90 al litro per il cherosene.
Le Filippine sono un importatore netto di petrolio greggio e si approvvigionano della maggior parte del petrolio greggio e del gas di petrolio liquefatto dal Medio Oriente. Ciò rende il paese estremamente vulnerabile alle oscillazioni globali dei prezzi del greggio.
Gli analisti hanno anche attribuito il calo più rapido dei titoli ai maggiori prezzi del riso e dell’elettricità durante il mese.
“Inoltre, l’aumento dei prezzi del riso e dell’energia elettrica, insieme al continuo deprezzamento del peso, probabilmente ha amplificato le pressioni inflazionistiche importate, in particolare per carburante, cibo e altri beni essenziali”, ha detto in una e-mail Azril Rosli, economista della Maybank Investment Bank.
“Una certa compensazione potrebbe essere venuta da prezzi più bassi per verdure, pesce e carne, ma le pressioni complessive sui prezzi sembrano essere state dominate dagli aumenti dei costi guidati dall’energia e dagli effetti di secondo impatto nei servizi e nei servizi di pubblica utilità”, ha aggiunto.
Sulla base dei dati PSA, il costo medio del riso lavorato locale è aumentato del 5,8% a 48,69 sterline al chilo nella seconda metà del mese rispetto a 46,02 sterline dell’anno precedente. Il prezzo del riso ben lavorato è aumentato dell’8,02% annuo a 56,68 sterline al chilo, mentre il prezzo del riso speciale è aumentato del 3,79% annuo a 64,07 sterline al chilo.
Manila Electric Co. ha aumentato le tariffe dell’elettricità di 64,27 centavos per kilowattora (kWh) a P13,8161 per kWh per i suoi clienti nell’area metropolitana di Manila. Ciò significa che le famiglie che consumano 200 kWh al mese pagano circa 129 sterline in più sulla bolletta elettrica di marzo.
VIOLAZIONE DEL TARGET?
Nel frattempo, diversi analisti ritengono che l’inflazione possa potenzialmente superare l’obiettivo del BSP a marzo, poiché gli effetti base e i prezzi elevati del riso e di altri alimenti di base si aggiungono all’impatto inflazionistico degli shock petroliferi.
“Prevediamo un’inflazione di marzo al 4,2% su base annua, in aumento rispetto al 2,4% di febbraio, riflettendo principalmente effetti base sfavorevoli e prezzi più elevati dei prodotti alimentari, in particolare del riso e di altri beni di prima necessità, in un contesto di condizioni di offerta interna più rigide e persistenti pressioni sui costi legati alle importazioni”, ha detto in una e-mail Ruben Carlo O. Asuncion, capo economista della Union Bank delle Filippine.
“Anche i costi dei trasporti e dei servizi pubblici hanno probabilmente contribuito a seguito dei recenti movimenti dei prezzi globali del petrolio, mentre l’inflazione core rimane relativamente stabile per ora”, ha aggiunto.
Le pressioni emergenti dal lato dell’offerta potrebbero anche determinare effetti di secondo impatto sui prezzi dei trasporti, delle tariffe dell’elettricità e degli aggiustamenti legati ai salari, ha osservato Asuncion.
Il BSP vuole mantenere l’inflazione entro la fascia del 2%-4%, con il 3% come obiettivo.
Tuttavia, la banca centrale ora si aspetta che i dati principali superino la banda a causa delle pressioni sui prezzi derivanti dagli elevati costi del petrolio e dagli effetti inflazionistici di secondo impatto.
Se il Mondo degli affari Se si concretizzasse la previsione mediana del sondaggio, l’inflazione complessiva sarebbe in media del 2,7% a marzo, ancora al di sotto della stima rivista del BSP del 5,1% per l’intero anno.
Nel frattempo, il capo economista della Security Bank, Angelo B. Taningco, prevede che l’inflazione acceleri al 4,4% a marzo, citando il crollo del peso come uno dei fattori trainanti.
Il peso ha toccato minimi storici consecutivi il mese scorso, poiché le incertezze sulla guerra in Medio Oriente hanno avuto un impatto negativo sulla valuta locale.
Martedì, il peso ha chiuso ad un nuovo minimo di P60,748 contro il dollaro, in calo di 5,8 centavos rispetto al precedente record di P60,69 di lunedì, come hanno mostrato i dati dell’Associazione dei Banchieri delle Filippine.
PAUSA O ESCURSIONE?
Tuttavia, la maggior parte degli analisti ha intervistato Mondo degli affari disse la corrente richiami del contesto macroeconomico per una pausa al prossimo incontro del BSP a fine mese.
“Un allentamento rischierebbe di alimentare le aspettative di inflazione, mentre un inasprimento aggressivo indebolirebbe la crescita senza affrontare la causa principale dello shock”, ha detto in una e-mail Sarah Tan, vicedirettrice ed economista di Moody’s Analytics.
“In questo contesto, ci aspettiamo che il BSP adotti un approccio attendista, valutando se l’aumento dei prezzi del petrolio si rivelerà temporaneo o duraturo. Per ora, una pausa prolungata sembra la strada più realistica, e ci aspettiamo che il BSP manterrà il fuoco alla riunione di aprile”, ha aggiunto.
Tuttavia, Taningco della Security Bank vede l’inasprimento del BSP come una mossa per mitigare le pressioni inflazionistiche.
“Ci aspettiamo ancora che il BSP aumenti il tasso di riferimento di 25 punti base (bps) al 4,5% nella riunione del 23 aprile”, ha affermato via e-mail. “Ciò è in gran parte una risposta all’inflazione di marzo che ha superato il limite superiore del 4% dell’intervallo target del BSP”.
Il 26 marzo, la banca centrale ha mantenuto il tasso di riferimento al 4,25% in una riunione fuori ciclo nel tentativo di calmare i mercati nel contesto delle incertezze derivanti dalla guerra in Medio Oriente.
L’ultima volta che il BSP ha ridotto il tasso di riferimento di 25 punti base durante la sesta riunione consecutiva a febbraio, estendendo il suo ciclo di allentamento a un anno e mezzo. Ha tagliato un totale di 225 pb da agosto 2024.
Il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. ha affermato che hanno scelto di mantenere la posizione stabile poiché gli aggiustamenti politici avranno un impatto minimo sul contenimento delle pressioni inflazionistiche guidate dall’offerta, aggiungendo che l’inasprimento potrebbe ritardare la ripresa economica.
Tuttavia, il capo della banca centrale ha affermato che il Monetary Board monitorerà gli effetti di secondo impatto sui prezzi per orientare le prossime decisioni politiche, con un probabile aumento dei tassi se il prezzo del greggio raggiungerà i 200 dollari al barile.
Il Monetary Board terrà la sua seconda revisione politica quest’anno il 23 aprile.
