THE BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) ha detto che è da vicino monitorare l’impatto dell’escalation della guerra in Medio Oriente sull’inflazione e sull’economia in generale mentre si prepara per la riunione politica del 23 aprile.
“In vista della riunione di politica monetaria del 23 aprile 2026, il BSP sta monitorando da vicino l’impatto del conflitto in Medio Oriente sull’inflazione e sull’economia filippina”, ha affermato la banca centrale in una nota mercoledì.
“Il BSP sta valutando il potenziale impatto dell’aumento dei prezzi del petrolio sul prezzo dei fertilizzanti, sulle tariffe dei trasporti e sull’inflazione in generale”, ha aggiunto, sottolineando che la stabilità dei prezzi continua a essere il suo mandato principale.
Martedì, il governatore del BSP Eli M. Remolona, Jr. ha incontrato il presidente Ferdinand R. Marcos, Jr. per discutere la decisione politica del Consiglio monetario durante la sua prima revisione politica di quest’anno a febbraio.
Il ministro delle finanze e membro del comitato monetario Frederick D. Go ha dichiarato martedì che il consiglio prenderà in considerazione un aumento dei tassi il mese prossimo se i prezzi del petrolio rimarranno elevati.
Allo stesso tempo, la banca centrale ha affermato che continuerà a intervenire nel mercato dei cambi per attenuare le forti oscillazioni e mitigare i rischi inflazionistici mentre la guerra in corso pesa sul peso.
“Ciò è coerente con una politica di cambio flessibile, con interventi limitati a mitigare ampie oscillazioni che potrebbero influenzare l’inflazione piuttosto che difendere un livello specifico”, ha affermato.
Ciò è avvenuto dopo che l’unità locale è crollata al minimo storico di P59,87 contro il biglietto verde lunedì, in ribasso di 13,50 centavos per rompere il precedente minimo record di P59,735 venerdì.
‘AUMENTO DEL TASSO DIFENSIVO’
Nel frattempo, Oxford Economics ha affermato che il BSP probabilmente invertirà il suo percorso politico quest’anno poiché si prevede che l’aumento dei prezzi del petrolio alimenterà l’inflazione.
In un rapporto pubblicato martedì scorso, Callee Davis, economista senior di Oxford Economics, ha affermato che la banca centrale potrebbe alzare il tasso di riferimento entro il terzo trimestre se il prezzo del petrolio si manterrà sopra i 100 dollari al barile (/bbl) per due mesi.
“(A) poche economie sembrano più a rischio di implementare aumenti dei tassi difensivi dal (terzo trimestre) fino alla fine dell’anno, tra cui il Sudafrica, le Filippine, la Tailandia, l’Indonesia e i paesi dell’Europa centrale e orientale come la Polonia e la Repubblica Ceca”, ha affermato.
Secondo le stime di Oxford Economics, il petrolio a 100 dollari al barile porterebbe l’inflazione più vicino al 4%, mentre il petrolio a 140 dollari al barile probabilmente la spingerebbe al di sopra di tale soglia.
Se quest’ultima ipotesi fosse vera, la Davis ha affermato che il BSP potrebbe alzare il tasso di riferimento già nel secondo trimestre.
La scorsa settimana il petrolio è salito oltre i 100 dollari al barile, raggiungendo il livello più alto dalla metà del 2022, poiché i problemi di offerta nel contesto della guerra in corso in Medio Oriente hanno fatto salire i prezzi.
Mercoledì mattina i futures del Brent si attestavano a 102,27 dollari al barile, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate era a 94,67 dollari al barile, ha riferito Reuters.
Remolona ha anche affermato in precedenza che potrebbero inasprire la politica monetaria se il costo del petrolio al barile raggiungesse i 100 dollari, sottolineando che ciò potrebbe spingere l’inflazione oltre l’obiettivo del 2%-4% della banca centrale.
Se realizzato, la banca centrale metterebbe fine al suo ciclo di allentamento di quasi due anni per segnare il suo primo rialzo dei tassi in oltre due anni o dall’ottobre 2023.
Il Monetary Board ha ridotto l’ultima volta il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base (bps) per la sesta riunione consecutiva a febbraio, portandolo al minimo di tre anni del 4,25%.
Ha apportato tagli per un totale di 225 pb da quando ha iniziato l’allentamento nell’agosto 2024.
Anche i prezzi alla pompa locale sono aumentati vertiginosamente, con i prezzi del diesel e del cherosene saliti di 12th settimana di fila e benzina per le 10th settimana di seguito.
Martedì i rivenditori di carburante hanno iniziato un’altra serie di aggiustamenti scaglionati dei prezzi alla pompa. Questa settimana, i prezzi della benzina sono destinati a salire da P12,90 a P16,60 al litro, il diesel da P20,40 a P23,90 al litro e il cherosene da P6,90 a P8,90 al litro.
Questi aggiustamenti spingerebbero i prezzi della benzina fino a P91,60 al litro, il diesel a P114,90 al litro e il cherosene a P143,79 al litro, secondo il monitoraggio del Dipartimento dell’Energia.
Anche l’inflazione è aumentata per il terzo mese consecutivo al 2,4% a febbraio poiché gli elevati costi energetici hanno pesato sui prezzi al consumo.
Tuttavia, qualsiasi ciclo di inasprimento sarebbe probabilmente temporaneo in quanto le banche centrali potrebbero riprendere l’allentamento se shock petroliferi prolungati finissero per frenare la crescita del prodotto interno lordo (PIL), ha osservato Davis.
“Tuttavia, questo periodo di politica monetaria più restrittiva sarebbe temporaneo in questi scenari, e durerebbe solo fino alla fine dell’anno”, ha affermato.
“Anche un aumento prolungato dei prezzi del petrolio e del gas nel medio termine difficilmente riuscirà a invertire completamente l’attuale ciclo di allentamento dei mercati emergenti (mercati emergenti), nel complesso, nei prossimi due anni, poiché le banche centrali probabilmente riprenderebbero l’allentamento se la crescita del PIL si indebolisse in modo significativo in scenari di shock dei prezzi del petrolio e del gas gravi e prolungati”, ha aggiunto la Davis.
Le Filippine si trovano ancora ad affrontare rischi per le prospettive a seguito della corruzione dovuta al controllo delle inondazioni dello scorso anno che ha inquinato il sentimento del pubblico e degli investitori e ha rallentato l’attività economica, portando la crescita del PIL a crollare al minimo post-pandemia del 4,4%.
All’inizio di quest’anno, il BSP aveva affermato che l’economia potrebbe riprendersi entro la seconda metà dell’anno poiché i dati recenti indicavano timidi segnali di miglioramento della fiducia delle imprese.
Tuttavia, il vicegovernatore del BSP Zeno Ronald R. Abenoja ha dichiarato martedì che gli shock esterni derivanti dalla guerra in Medio Oriente minacciano le prospettive di ripresa del paese.
Ha osservato che il grado e la durata dell’impennata del prezzo del petrolio, che stanno monitorando, determineranno il percorso della politica monetaria della banca centrale nei prossimi mesi. — Katherine K. Chan
